中航精机(002013)

    价位预测:10-15.5元，均价:13.34元
    (涨幅:63.4%-153.27%，均价涨幅:117.97%)
    
    天力顾问　阮求佳:　12.00-14.00元
    广州博信 周建新:   13.50元
    第一证券 唐文胜:  13.50-15.00元
    博星投资 郑孝志:  11.5-13元
    金通证券  钱向劲:  13元左右
    平安证券  罗晓鸣:  12.70元～14.00元
    闽发证券　陈书庆:  15－16.5元
    浙江利捷:  10-11元
    海通证券:  12.5-13.5元
    国金投资:  14－15.5元
    
    公司经营范围为座椅精密调节装置、各类精冲制品、精冲模具的研究、设计、开发、制造和销售、救生系统工程技术开发和应用等，主要产品为高、中档汽车座椅调角器和各类精冲制品。公司为湖北省高新技术企业。
    公司属于汽车零部件行业，欧美和日本是世界上最大的汽车零部件生产基地和销售市场，其行业特点是企业规模巨大、生产集中度高、技术水平先进。国内企业与之相比差距很大。国内方面，形成了一批能够采取“等效替代”的方式为多种车型配套并开始进入国际市场、初具“小型巨人”雏形的零部件排头兵企业。但与国外相比，我国汽车零部件的投资力度还非常不够，尤其研发能力较弱，缺乏具有核心竞争力的优势企业。
    在国内调角器市场上，公司的市场份额呈逐年增长态势。2001、2002、2003市场占有率分别为27.55%、27.2%、24.56%。上海交运股份有限公司(股票代码600676)市场份额与公司相当，为公司主要竞争对手。常熟市忠明汽车零件有限责任公司、江苏力乐集团是本公司潜在的竞争对手。
    与国外同行业大型企业相比，公司经营规模相对较小，发展资金不足。根据目前汽车行业的特点，货款结算期一般为2-3个月左右，随着公司业务量的持续增长，垫付资金的压力相应增大，流动资金不足的问题日益突出。从公司目前的业务和现金流量来看，公司业务发展所需资金主要通过银行贷款和自有资金解决，这一定程度上影响了公司业务的快速发展和生产规模的进一步扩大。（国金投资）


    凯恩股份(002012)

    价位预测:12.8-16.5元，均价14.345
    (涨幅:82.08%-134.71%，均价涨幅:104.05%)
    
    天力顾问　阮求佳:　14-16元
    浙江利捷:  13-14元
    海通证券:  14.70元
    广州博信 周建新:  12.80元
    国金投资:  13－14.5元
    第一证券 唐文胜:  13.80-15.00元
    博星投资 郑孝志:  14.5-16元
    金通证券  钱向劲:  14元左右
    平安证券  罗晓鸣: 13.60-15.00元
    闽发证券　陈书庆:  15－16.5元
    
    凯恩股份是国内能够系列化生产电解电容器纸的唯一厂家，也是全球范围内仅有的两家能够系列化生产电解电容器纸的厂家之一。公司生产的电解电容器纸共10个系列100多个品种，是国内能够系列化生产电解电容器纸的唯一厂家，也是全球范围内仅有的两家（另一家是日本NKK）能够系列化生产电解电容器纸的厂家之一。
    近年来，公司绩效增长迅速，2001年、2002年和2003年公司主营业务收入分别同比增长27.46％、27.58％和16.28％；同期，公司净利润分别同比增长55.36％、32.51％和15.33％。2002年，公司的电解电容器纸国内市场占有率约36%，全球市场占有率约20%。
    本次发行实际募集资金总额为19420万元，拟投向以下两个项目：年产5000吨高性能电解电容器纸生产线技改项目和年产1000吨一体机热敏原纸生产线技改项目。通过实施国家重点技术改造“双高一优”项目、“年产5000吨高性能电解电容器纸生产线技改项目”，公司产能将大幅提高，产品系列化程度进一步完善，产品质量稳定性和技术先进性将全面达到国际最高水平，从而为公司在较短时间奠定该产品在国内市场占有的绝对领先地位打下良好基础。而一体机热敏原纸目前除浙江凯恩外，没有国内其他厂商能够生产，项目的实施有助于公司培育新的利润增长点。
    公司是通过国家科学技术部和中国科学院“双高”认证的高新技术企业，也是国内唯一、世界第二的电解电容器纸系列生产企业，具有一定的规模经济优势，具有较强成长性和盈利能力，财务状况良好。（金通证券）


    盾安环境(002011)

    价位预测:13-18.5元,均价15.125
    (涨幅:13.84%-62.0%，均价涨幅:32.44%)
    
    天力顾问　阮求佳:　14.00-16.00元
    广州博信 周建新: 14.50元
    第一证券 唐文胜:  14.00-15.50元
    博星投资 郑孝志:  17-18.5元
    金通证券  钱向劲:   15元左右
    平安证券  罗晓鸣: 14.00-15.50元
    闽发证券　陈书庆:  16－17.5元
    浙江利捷:  13-14元
    海通证券:  14－16元
    国金投资: 13.5－15元
    
    浙江盾安人工环境设备股份有限公司主营业务为电制冷中央空调主机及末端设备的研究开发、制造和销售。从目前的市场格局看，在电制冷中央空调制造商中，约克、特灵、开利、麦克维尔等国际知名品牌目前处在第一方阵，暂时处于优势竞争地位；盾安环境与清华同方、广东吉荣、浙江国祥、南京五洲、南京天加等新兴国产品牌处于第二方阵，并不具有明显的竞争优势。
    公司生产的中央空调产品消费群体主要为政府机关、学校、商场、房地产商、体育馆、厂矿企业、写字楼、商住楼等。从销售市场来看，公司中央空调产品市场集中在华东地区，其中在浙江市场的市场占有率达到20%，在江苏、安徽等其他华东市场的占有率在1%至5%之间。
    2001年以来，华东地区的中央空调行业同步于华东地区固定资产投资处在高速增长时期。盾安环境顺应了中央空调业的发展形势，公司的主营业务收入实现连续高速增长。2004年上半年，随着国内宏观经济调控成效显现，我国东部地区尤其是华东地区固定资产投资受到明显抑制，受市场需求影响，盾安人工环境设备股份公司销售收入增幅也会有较大下滑。目前深沪两市中从事中央空调设备生产和销售的上市公司有双良股份，国祥股份，大冷股份和海立股份，其中双良股份和国祥股份同为盾安环境竞争对手，都集中于华东市场，可参照性最强。（海通证券研究所/中证网）