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券商熊市酝酿突围 大并购时代来临？
证券公司是中国证券市场的培育者和主导力量，但是自中国证券市场设立以来，其发展就一直跌宕起伏、命运多舛。
这两年除了南方证券因投资导致的财务恶化被托管之外，因周正毅案件、德隆事件牵扯出的中小证券公司资金黑洞更是层出不穷，似乎每次市场的重大变故背后都有证券公司资金运作的影子，证券公司的资金链条断裂与否成了当前证券市场的梦魇之一。
券商角色必须重新界定
证券公司是干什么的？从华尔街梧桐树下开始创立现代证券市场始，投资银行（证券公司）存在的目的就是为市场创造和提供产品，从早期摩根为整合美国铁路而发行债券，到20世纪股权融资大发展带来股票产品的丰富，以及80年代之后衍生金融工具的爆发式增长，皆是由投资银行（证券公司）创造并销售到证券市场中来的。从本源意义上说，创造和销售证券产品是投资银行（证券公司）的主业和存在的价值。
熊市看券商：股市低迷券商积极自救 洗牌加速
曾经风光无限的券商最近日子不太好过，调整数据显示：5月份券商在经纪和承销业务上的收入为12．67亿元。这个数字较今年4月份的34．34亿元减少了63．1%。大盘持续的调整，不但经纪业务受到影响，也使券商自营业务受到严峻挑战。面对恶劣的市场环境，券商洗牌再所难免。
熊市加速券商洗牌
无法将手中筹码顺利兑现，使部分违规券商面临空前的压力，而挪用客户保证金、以及违规国债回购两大券商顽症也就随之暴露了出来！
某机构操盘手向记者透露，“国债回购曾经是获取短期资金的直接来源，由于通道顺畅、简捷所以为圈内人士普遍采用，之所以今年以来很多南方券商在国债回购上栽跟头，就是无法实现控盘股票的顺利兑现，如果那些机构能够将手中股票顺利派发而弥补国债亏空，问题也不会暴露的那么明显。而恰恰那些机构手中的全是控盘庄股，市场行情低迷无法完成兑现，于是管理层一个政策下来，只能被动跳水出货。”
随着监管措施的严密规范，部分有问题的金融机构，比如德隆系券商、闽南系券商、以至于南方证券这样综合性大券商，他们的纷纷倒下，加速了证券业洗牌的过程。
今年股市低迷行情，给证券业的大面积兼并重组带来了契机。中国人民大学证券与金融研究所李永森教授认为，长期以来。由于不少券商具有浓厚的政府背景，过去很难让地方政府愿意主动出让券商股权。而由于商业经营状况的恶化，一些地方券商正在被迫对外转移股权寻求重组，也可算是持续熊市为证券市场带来的一大机遇。
事实也确实如此，部分地方券商由于违规操作行为遭到的严厉查处被迫接受托管。比如：富友证券被监管部门指定中信证券托管；海南证券在全国的8个营业部被金元证券全面接管；新华证券被撤销，东北证券托管了其24家营业部。
管理层千亿资金“救助”券商？
“不经历风云,如何见彩虹”。一个垄断的市场变成自由竞争市场难免要付出代价,一个行业从粗放型经营转向集约化经营劣者必然出局,一个专业化分工整合的过程是未来的前进动力。眼前的困难对中国券商只是必不可少的“成人礼”,也是这一朝阳行业二次创业的开始,一场大洗牌后中国优秀券商群体将浮出水面,正所谓“沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春”。
市场的下跌不仅让投资人无法忍受，也让管理层坐不住了。
某基金公司高层向记者透露，由于长期以来市场下跌以及券商所暴露的种种问题，已经让管理层感到担忧。继年初南方证券爆出破产危机以来，先后又有闽发证券高层失踪，华夏证券涉及巨额回购黑洞，同时，上市公司的委托理财问题也越来越大。
据称，近期管理层可能会出资600-1000亿对已经出现问题的大券商进行“救助”，该举措极大地稳定了市场信心。同时，对于争论已经多时的券商“集合理财”业务，管理层也将出台具体管理办法，准予通行，并集中在资质良好的券商中推行。
同时，虽然近期基金管理公司也暴露出“四大黑幕”，但管理层对此并没有像以前一样采取强硬政策，说明其对基金公司的态度还是扶持和呵护的，特别是在大盘已经跌到如此地步的时候，不想再让仅有的一点“阳光资金”断流于此。
另外，据银行内人士透露，央行、证监会均表示对于中国推出QDII一说不予承认，这也是一种变相澄清。
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