上市以来股价一度表现颇佳的科达机电(600499)曾被称为“金牛”，但现在看来，继德隆庄股神话破灭后，科达机电的牛股之路也彻底终结了：6月25日起，该股出现连续大幅下挫，以昨日收盘价10.20元计算，14个交易日中股价跌去50%。

　　分析人士认为，从公开资料看，科达机电的基本面变化不大，其股价连续跳水的主要原因应该是庄家的资金链出了问题。

　　净利润增长放缓

　　科达机电主营陶瓷、石材、玻璃等建材机械设备制造，其自主开发的瓷质砖全自动抛光线，为国内首创，目前市场占有率达50%以上，公司是国内惟一能够提供建筑陶瓷技术装备及全套工艺技术服务的企业。

　　由于基本面不错，盘子又小，该股上市后股价稳步走高，甚至有分析师曾指出，“在任何价位卖出该股都是个错误。”科达机电在上市8个月后达到最高价40.64元，成为当时次新小盘股中一颗耀眼的明星股，其股价仅次于当时的“用友软件”。

　　业绩上，该股上市以来每股收益一直保持在较高水平，2002年为0.606元/股，2003年在经历了每10股送2股再转增6股后仍保持了0.436元/股的较高收益，2004年第一季度，业绩也有0.13元/股。
　　不过，分析人士认为，从公开资料看，该公司的经营并没有出现问题，公司也没有进行半年报的业绩预警，因此，该股股价跳水的原因可能跟公司基本面关系不大。

　　庄家不顾一切出逃

　　科达机电庄家的资金链断了，有市场人士这样认为。

　　根据公司公开信息来看，科达机电2002年三季度末的流通股人数为19596人，到2002年末期大幅下降为8714人，2003年底股东人数就只有3651人，今年一季度末更下降至3227人，平均每户持有流通股数为11155股，折合股价跳水前的市值平均每户持有23万元，筹码相当集中。

　　从走势看，科达机电的日K线图组合也非常貌似当年的德隆老三股。2003年8月至今年6月，股价波动非常小，日换手率常只有0.1%左右，直到最近几个交易日才有所放大，昨日，该股的换手率猛增至12.03%。

　　中关村证券的分析师邓悉源认为，由于市场低迷，2003年的高比例分红方案并没有让主力成功出局，反而让主力越陷越深，“六月下旬的崩盘下跌也许是主力无奈之举，拼了老命死扛着高高的股价倒不如来个‘低价清仓大平卖’舒服”。

　　此外，科达机电作为一家民营上市公司，其走势也受到近期中小企业板持续走弱的负面影响，民营企业的诚信问题在江苏琼花(资讯 行情 论坛)隐瞒委托理财事件曝光后备受关注，让投资者对民营上市公司的信心大打折扣，科达机电股价也难免受此拖累。

　　科达机电虽然号称“盘小绩优”，但奇怪的是机构投资者并不看好该股，基金久嘉、基金通宝等在2002年末前就已经退出该股前十大股东之列，2003年末显示的十大流通股股东也均为自然人。(记者 吴谭/新快报)