宝钢集团中最优质的资产就是宝钢股份，所以整体上市后短期来看对宝钢股份不大有利

　　为了实现整体上市的融资目标，这次配股可能采取1∶3这一前所未有的配股比例

　　8月5日，宝钢股份（600019）冲高回落。据消息人士向记者透露，宝钢集团正在谋划整体上市百亿融资，8月10日的宝钢股份董事会将讨论整体上市事宜。不过这一消息没有得到宝钢股份有关人士的证实。

　　该消息人士表示，由于相关事宜是被临时加入董事会议程，所以很受关注。据测算，宝钢集团在宝钢股份之外的钢铁资产价值200亿元左右，为了实现整体上市，宝钢股份必须再融资200亿元左右。

　　至于具体融资方案，该人士表示还没有最后确定，目前主要是中金、中信和国泰君安三家券商在做方案，有方案设计是配股，还有方案设计是发可转债，但是可转债最后其实也是换股，所以本质差别不大。相对于宝钢来讲，配股是最好最直接的，但是在现在的市况下，融资压力很大。

　　据推算，为了实现整体上市的融资目标，这次配股将加大配售比例，有可能采取1∶3这一前所未有的配股比例。宝钢股份现在每股净资产2.83元，配股价将高于这个数字，在3元至3.5元之间，如果按照1∶3来配股，18.77亿流通股将配售56.31亿股，配股募集资金金额约在170亿元至200亿元之间。

　　但是，由于1∶3的配股比例过大，以普通投资者现有的资金融通能力，很有可能会有部分投资者由于资金不足，而无法全比例配股。所以，制定相关的配套措施，保证融资目标的顺利实现，也在市场人士的预料之中。“如果是10∶3，流通股东尚可以通过抛售部分所持股票。但1∶3的比例，显然无法通过这样的操作解决。”一位研究人士表示。

　　8月5日，宝钢股份负责证券事务的有关人士在电话中向记者表示，自己无法证实这些消息的真实性，而且自己不是新闻发言人，有采访要求只能找董事会秘书，宝钢股份将在8月12日出半年报，之前会召开董事会，但是具体时间、是不是在10日则无法告知。

　　早在今年3月宝钢就透露了要在2010年前实现整体上市，对于整体上市将选择在国内A股上市还是海外上市，公司表示这都有可能，也有可能同时上，两种市场各有好处，海外上市有利于公司全球化战略的发展，为公司发展提供国际资源的支撑，“公司会选择合适的时间、地点、环境实现集团上市”。

　　另据汉唐证券消息人士透露，上个月宝钢海外上市的方案就被否决了，也就是基本上不可能到海外上市融资，所以现在准备境内整体上市是意料之中的事。原来估算宝钢会按3元的价格增发60亿左右的新股，1∶3的配股很难预料得到。

　　对于宝钢股份的融资，兴业证券研究员表示，与武钢股份增发收购优质资产整体上市不一样，宝钢整体上市可能会摊薄宝钢股份的盈利水平。由于宝钢集团中最优质的资产就是宝钢股份，在上市公司之外的资产效率相对比较低，所以整体上市后短期来看对宝钢股份不大有利。但是现在对于宝钢来说是整体上市的最好时机，因为以后钢铁业绩就没那么好了

　　8月4日宝钢股份的涨停起因于宝钢股份将要进行国有股减持试点的传言，传言称宝钢可能以缩股流通的方式进行试点。不过如果宝钢要进行配股或再融资，近期宝钢将不可能进行国有股减持试点，兴业证券研究员认为，再融资与国有股减持试点不可能同时进行，那样太复杂，或者会在再融资后进行试点，或者国有股减持试点的传言本身就是假的。（蔡锋/国际金融报)