相关股票：600171  上海贝岭  
  作者：白云帆  整理人：白云帆  
  评论前先给大家介绍一下公司的最新动向：

上海贝岭(600171)推出三款新型计量芯片 - -

来源：中国证券报


　　上海贝岭（600171）近期推出三款新型三相计量芯片，已经陆续获得国内外订单。今年以来，上海贝岭各事业部科技人员经过合作攻关，陆续研制出BL0962三相电能分相计量芯片、BL0952通用三相电能计量芯片、BL0942简单三相集成计量芯片产品，这三款在国内率先使用全数字技术测量的芯片，精度超过了国外同级产品。　

公司研究：

集成电路(IC)是二十世纪人类最伟大的发明之一，是信息技术最重要的基础之一。中国正面临发展集成电路的最好机遇。"世界工厂"的角色将推动我国半导体产业超越全球水平的迅猛发展，尤其是作为国内集成电路龙头企业之一的上海贝岭(600171)，正面临历史性的发展机遇。

　公司主营集成电路、分立器件、相关模块和多媒体信息系统配套产品的设计制造、技术服务及咨询、销售自产产品。公司作为上海贝尔最大的集成电路供应商，在微电子行业中优势明显，公司建成投资12.8亿元的8英寸0.25微米的集成电路生产线，投资1亿元以提升上海贝岭国家级技术中心设计水平，投资5300万元建设特种数字--模拟混合集成电路工艺和产品研发平台。同时，公司还投资8600万美金参股上海华虹NEC电子有限公司，华虹NEC是一家具有世界一流水平的集成电路制造企业，公司参与其中符合自身发展方向，无疑对提升企业核心竞争力也会有较大帮助。

　　公司还存在潜在的整体上市和二代身份证概念题材丰富，尤其是第二代身份证概念，自2004年元旦开始，我国将启动第二代身份证项目，2004年5000万张二代证的更换发行，将率先引爆一个30亿元的新市场。据悉：华虹集团旗下的上海华虹集成电路设计公司设计的第二代身份证芯片已送交公安部，正在系统性检验过程中，目标是获取全国1/3的市场份额。

我们再回到3月18日，中芯国际上市那天，张江高科冲高回落，这个故事也应该告一个段落了。下一个故事该轮到谁了呢？此时，回过头来看一看，此轮04年芯片行情的最初龙头——上海贝岭自从1月30的高点13.74元步入调整以来，已经歇了六个多月了，会是它吗？

一、张江的五部曲

按二级市场的实战经验来看，张江高科的中芯故事已经暂告一段落了，不信，请看04年的时间表：（1）1月份起，中芯国际的境外上市时间表已经较为肯定了，张江高科也从6元多起步；（2）2月10日—12日张江连拉三根大阳线，引来了13日上证报刊登《张江高科沾了谁的“喜气”》一文，是三大证券报第一次对该题材的正面关注；（3）3月5日，张江高科以公告的形式披露增资中芯国际，市场也终于可以算一道算术题了（约折合4.8亿港元成本所持的5.1亿股约值12.3亿港元—13.8亿港元）；（4）中芯国际在海外获得超额数百倍的认购，于是上市前夕（3月17日）张江高科当天暴涨4%；（5）3月18日，中芯国际正式上市，但传来上市首日在美跌破发行价的不利消息，于是张江高科当天跳空低开，将前一日的涨幅全部吐出，并触及跌停板，同时放出巨量。从题材的朦胧亮相——媒体关注——公告证实——题材出尽，这五部曲历时3个月，张江高科也完成了70%多的涨幅。

二、贝岭的新故事

如果说张江高科的故事已经讲得差不多了，那么上海贝岭的故事才开算是一个头。张江是因为参股企业中芯上市而获暴利，而贝岭亦有类似题材——其出资8600万美元参股华虹NEC 、占11.22％。而更胜一筹的是：张江在中芯里的地位只是一个小股东（出资6200万美元、上市前占5%），但贝岭却不仅如此，除了自身在华虹NEC占了11.22％比重之外，贝岭的控股股东华虹集团更是占了55.92％比重，可以说，贝岭与华虹NEC在血缘上亲如一家。就概念的直接性而言，“贝岭--华虹NEC”比“张江--中芯”更实在，并且投资金额更大、持股比例更高，唯一欠缺的就是时间性。中芯已经上市，而华虹NEC的上市时间表尚且拖到今年三季度，但是，按照二级市场的惯例，这点不足恰恰可能成为优势，因为它为贝岭的今后走势提供了足够的时间与空间。或许到那时，市场又会津津乐道的猜测这个新故事——华虹NEC拟筹资4亿--5亿美元，贝岭的8600万美元又可获得几倍的增值？折合人民币会是多少？按其61255万股的总股本折算，每股又该摊到多少？

很是奇怪，贝岭虽然是此次芯片行情的第一发动者（正是它在1月2日率先涨停），但它却显得有点后劲不足。1月17日起就开始调整了，而同期，其它芯片股（张江高科、士兰微、长电科技）却在继续向上创出历史新高，龙头反而落后了，这是一个值得关注的背离。

蹲下来，它是真的累了？还是在蓄势？上海贝岭在10元多的价位上考验我们的眼光。