〖证券时报 飞 鹰〗  
  


    克里和布什目前在竞选中不分伯仲,使得华尔街按惯常思维对股市未来产生担心。因为大选前景不明和对经济刺激不明显,克里当选的两种情况都可能意味着利空。反映在股指上,克里首次提名演讲获得好评时,次日道琼斯指数仅上涨了0.1%；而上周油价不断攀升,大盘仍上涨了1.2%。

    但是,华尔街的这种反应恐怕又犯了一个错误。事实上,民主党总统对股市而言并非毒药。1976年和1992年,民主党人卡特和克林顿分别将共和党的福特和老布什赶下总统宝座,这两年股市都是先抑后扬,年初时走势疲软,但在大选结果明朗后开始大幅上扬。

    华盛顿一家研究公司分析师盖勒说,虽然市场不大希望民主党胜出,但民主党人执政期间股市的表现往往好于共和党人执政时期。

    税收刺激作用不会消失

    一旦克里当选总统,国会又可能出现僵持局面。这种局面对股市其实是有利的,例如克林顿时期。国会僵持意味着:一、两党提案都难以通过。人们认为,股市和经济依靠自身机制发展会更好。二、这使得克里提出取消年收入愈20万美元公民的税收优惠的政策难以实现,这使得税收刺激作用不会在克里任期内消失。

    Schwab公司策略师瓦利埃尔说,政治僵局意味着克里将难以推翻布什的减税政策,即使克里成功地推翻了布什的减税政策,也不一定给股市带来沉重打击。因为已有先例:里根和克林顿政府都取消了减税政策,但两次都没有伤害到股市。再说,即使减税取消,那些纳税负担加重的纳税者也不大可能把资金撤离股市。

    克里或有助于吸引外资

    还有一些人认为克里当选将吸引外资重新流回美国。布什任期内攻打伊拉克、与盟国磨擦及财政赤字激增引起了一些外国投资者不满。

    目前约40%的美国国债是掌握在外国投资者手中的。美联储启动加息后,美国市场理应吸引力增加。Rabo证券的潘泽尔告诉客户,美国依靠境外资金来填补财政和预算赤字,依靠贸易伙伴为国内消费者提供了丰富的消费品并满足了国内不断增长的能源需求。但现在,外资开始审慎地考虑大选前景及是否继续投资美国市场了。最近,外资购买美国资产的意愿节节下滑。最新数据显示,5月份外资对美国证券的购买额下降了26%至564亿美元,创下7个月来的最低点,也是连续第四个月下降。

    潘泽尔表示:克里给人的感觉是他比布什更加通融,也更尊重集体意见。克里上任后,外国投资者可能更愿意投资美国证券市场。

    就业情况不会更糟

    布什政府在增加就业上无所作为,颇遭非议。历史上,如果一位总统在执政期间的就业增长不到5%,就会在大选中落败。老布什任期内非农就业人数仅仅增长了1.8%,1992年被克林顿赶出白宫。小布什本届任期内,非农就业人数更是下降了0.8%。

    克里提出了就职后创造1000万个就业机会的宏伟目标。事实上,克里能否改善就业不好说,但应该不会比布什更糟。

    随着决战的日益临近,分析师们将仔细研读有关竞选的数据。不管如何,对克里领先感到担心似乎不必要,一个民主党的总统可能对股市更有利。