“华源制药（600656）财务造假风波”终于尘埃落定，仲裁委员会作出仲裁，江山制药大股归属华源制药，华源制药将江山制药合并报表因此没有任何疑问，甩掉了纠缠一年多的财务阴影，“沉冤得雪”一身轻的华源制药开始着手配股事宜。
　　缘由
　　江山制药是国内四大维生素C生产厂家之一，也是华源制药旗下核心资产。2000年7月，华源制药通过控股91.5％的江苏华源收购江山制药，同年10月开始与华源制药合并会计报表。在合并报表的情况下，江山制药的总资产和主营业务收入全部并入华源制药的报表，而净利润按照权益比例计入华源制药的净利润。
　　维生素C市场近年空前繁荣，江山制药产销两旺。年报显示，2003年华源制药实现净利润4725.4万元，江山制药实现净利润8288.09万元，按权益计算，江山制药为华源制药贡献了3485.14万元，贡献率达73.75％。江山制药给华源制药的利润起了极其重要的支撑作用。
　　在仲裁裁决以前，江山制药共有5家股东，除去江苏华源42.05％外，有两家外资股东，分别为持有28.6%股权的EA公司和持有23.78%股权的ResistorTechnology公司（简称RT公司），另外两家内资公司江苏省医药保健品进出口集团、靖江新兰公司分别持有余下的3.57％和2％的股权。
　　2003年12月28日，EA和RT的代理律师在华源制药发布2003年年报前再次发表公开声明，江苏华源不是江山制药控股股东，在董事会中也不具多数表决权，华源制药合并江山制药报表的行为不符合规定。之后华源与丰原开始向仲裁委员会请求裁决。
　　裁决
　　8月11日，华源制药副董事长、江山制药董事长赵聿秋向记者出示了由中国国际经济贸易仲裁委员会作出厚达100页的仲裁委员会裁决书，“这也许是仲裁历史上最厚的裁决书”。仲裁裁决，案件涉及的97股权重组协议因事实上未生效而无须执行，江苏华源持有江山制药的股权被确认为51.93％。
　　“我们能获胜，是因为对方出资不到位。”江苏华源代理律师、上海华益律师事务所律师段爱群表示。1997年江山制药进行股份重组，靖江葡萄糖厂（江苏华源的前身）等股东向EA溢价出让部分股权，使后者持股比例从12.6％增加至28.6％，但是他们实际没有出资到位，而是直接用公积金作为出资款进行了验资，根据有关合资企业出资规定，EA的出资行为无效。
　　据了解，根据公司章程和仲裁法相关规定，仲裁实行一裁终局的制度。裁决作出后，当事人就同一纠纷再申请仲裁或者向人民法院起诉的，仲裁委员会或者人民法院不予受理。也就是说，华源制药已经赢得了江山制药。
　　赵聿秋表示，裁决后EA实际是多算了股权，1997年之后因此多分得的红利要退回给公司，账务上具体怎么做还要看。摆脱了无形束缚，江山制药将能更好地经营发展，华源希望丰原集团一方能够面对现实，和为贵，回到共同做好江山制药上面来。
    (国际金融报)