聚焦宝钢·内幕消息
　　前日，宝钢股份公布增发方案前，记者就从有关渠道获得了一份名为《宝钢整体上市及2004上半年业绩路演》的方案，方案由中金公司所作，内容就是目前公布的定向增发方案。知情人士告诉记者，为了抢到宝钢这个大客户，各大券商争得很凶，中金公司、中信证券和国泰君安等券商都在做方案，熟悉国情、经验老到的中金公司最后胜出。
　　该人士介绍，宝钢的增发方案有三套。此前市场流传的1：3配股就是方案之一。从募集资金量看，1：3配股宝钢可募集170-200亿（配股价3元多），比增发可募集的140亿元还多。
　　宝钢为何选中少的呢？据介绍，如果采用配股方式，宝钢集团持有106亿国家股将获配318亿股，动用现金或资产将高达950亿至1100亿元，因此，做方案的券商建议宝钢集团放弃配股权。这意味着，宝钢的流通股将达75亿股，而国家股仍为106亿股。由于宝钢集团高层担心国有股权被大幅度稀释，因此该方案夭折。还有一个原因，这个方案对流通股股东太有利（配股价只有3元多）。
　　此外，另一套以3元的价格增发60亿流通股的方案，也是因为同样原因未获通过。
　　知情人士表示，中金公司提出的定向增发方案虽无新意，基本上是克隆武钢股份，但却是最合乎国情的。这个方案的妙处有三：首先，从表面看，流通股和国家股实现了同股同价，大股东也出了140亿元，在一定程度上安抚了流通股东的不满情绪；其次，大股东并未真正出钱，宝钢集团所出的140亿元只是在宝钢股份的账上“走走过场”，就又以收购款的名义，回到了集团，因此，事实上出钱的仍是流通股东；第三，由于50%增发给流通股东，50%增发给国家股东，股本虽然扩大了50亿股，但股权比例却无变化，大股东的控制权并未受到威胁。（记者　杨波/华西都市报）