一、“接轨”与“市场效率”

    美其名曰与国际股市接轨，目前具有的三个尴尬，一是股价之低进行了接轨，但股价高者却暂时无影无踪；二是比照国际市场发达国家之股市容量或者证券化率的方向在接轨，但证券市场之效率或者上市公司质量及品质却大批量地每况愈下；三是过于注重形式主义，却忽略一些根本性因素，比如高价增发登峰造极，面对股市投资者要求实质回报却行动缓慢。最终是直观地看到什么呢？是上市公司圈到的钱或者挥霍一空的钱，虽然数量极大，但投资者在二级市场之中亏掉的钱却是更多！这种效率低下，已经严重地损害了场内外投资者长线留守或进入股市投资的热情！也进一步减弱或抹黑了中国股市融资功能、财富形象及资源配置效率。

    二、“接轨”与“市场规范周期”

    中国股市之结构性调整并未完全结束，这可能需要等待本月底下月初或者甚至需要等待到明年或者后年——想当初中国期货市场自1996年3月开始治理整顿以来，其后经历的大的时间周期是整整五年，直到2001年才完全结束，进一步走出独立行情源于2002年，当重要物资出现涨价因素后，期货市场多个品种，尤其是一些资源及市场、包括定价因素都主要取决于国际市场的大品种走强后，期货市场的牛市或者春天也才真正来临；目前中国股市的调整周期以“基金黑幕”为诱因而加强和实施的监管或规范发端的周期是四年差一个月，而以沪综指指数2001年6月高点看才不过三年，不过高科技股是四年半了，深成指高点已经是6年了等、部分周期性行业或者区域性代表个股的周期甚至有从1993年以来持续调整达11年的！！！）。

    所以结构调整是一个复杂的概念及印象，很难三言两语说的清楚，因此不能笼统看多或者看空。

    三、“接轨”与“公司品质”

    中国股市，究其一点看，为何低价接轨，高价无影无踪，除了股权分置因素之外，也与这样几个因素有关。当然，虽说是，今年开始高价股“接轨”却有了目标，但暂时还是“形式主义”逼真，内容及神韵相差悬殊，属于“穿新鞋走旧路”的多！总之是股价空间往上的空间打来比向下打开显得步履维艰！所以，这是一种畸形接轨；同时也反映出中国股市优质股的暂时资源稀缺；或者更说明评价股票好坏的坐标经过数年的风雨跌宕之后，现如今实际上已经变得模糊不清，需要继往开来、重新正本清源或者进行以持续增长、管理规范、实质回报等为主要评价指标，来重新构建了！！！

    中国股市走了一条极端高速发展之后的极端规范之路，过程中辉煌或痛苦都很大，历史不会简单重复了、未来也存在着许多不定态势。本人坚信，只要中国股市不走入一种“万劫不复的毁灭或者被关的命运”，从周K线或者月K线看，还是具有反败为胜的机会，当然，若出现一些极端做法，则结果是另一回事，也许指数最终还将再创历史新高（因为上市公司总数是不断继续扩充的），或者中国股市也会出现“极品股”，但在这个过程中仍是“一将功成万骨枯”的残酷过程：陪衬或者牺牲很大！而我们每走一步，对于股市都不能单纯地看多或看空，或者跟着指数进行被动性投资已经无法超越市场获得满意的投资成绩了！

    本人认为：我们必须对于上市公司进行品质分析，如此才能在股市中立于不败之地！而且，中国股市目前正在向国际化靠拢，但我们却应该主要学习人家精益求精注重品质和质量的关键之处。再说明一点：品质是什么？本人认为经久耐用的满意！反之，“高速度”只能产生“低效率”！如此，经历“时间之曲折”，这样做，才能产生一种最广泛认可的“高效率”！这才是中国股市所谓“接轨”、“规范”的真缔和应该努力的目标！

   “高品质才有高效率”！

(后记：中国股市需要培植“高效率市场”和“高品质公司”，如此“接轨”才不是偏颇的发展道路！)

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