和讯2001年08月06日消息　券商传统的经营方式正遭受市场的严峻挑战。据《上海证券报》报道,今年上半年,由于受行情交投清淡、新股上市步伐放缓等因素的影响,券商的经纪、投资银行、自营三大传统业务收入大幅下降。在中国即将“入世”之际,以粗放扩张式经营为特点的内地券商生存危机隐约显现。


　　从今年上半年的情况看,截至到6月底,上半年新股总计发行了38家,比去年同期减少13家,在全国具有主承销资格的33家券商中,有近半数尚未“开张”；在二级市场上,由于市场始终处于一种平衡市状态中,沪深两市的换手率不到150%,两





地市场的A股和基金的成交金额比去年同期减少了约40%左右。

　　处于三大创利来源之首的经纪业务,首当其冲地遭到了严重冲击。一家全国性证券公司的老总告诉记者,上半年公司二级市场A股佣金收入较去年同期相比下滑了30%左右。而在其余业务方面,由于新股发行减少,投行业务对利润的贡献基本上体现不出；自营和资产管理业务因受行情的制约,收益也较去年锐减,整体盈利不超过10%,而且还有相当部分只是停留在帐面上。但与此同时,公司的成本支出不仅一分未减,反而同比上升了20%。


　　所幸的是,尽管三大传统业务收入大幅减少,但记者从一些券商处了解到,利润下滑的幅度并不显著,大约在10%左右。


　　然而,一些业内人士却认为,这并不表明券商适应环境能力在增强,上半年利润之所以没有出现大幅下滑,很大程度在于券商手中仍有可调控的资源。如转配股抛售的差价收入、法人股转让收益等等。此外,B股市场行情的启动,无疑给了券商极好的创利机会,在一定程度上抵消了A股交易量下降带来的负面影响。记者从地处南方的某家全国性券商处了解到,来自转配股的收益约占了其上半年利润总额的30%左右,而B股业务对利润的贡献率约为15%左右,如果没有这两个因素的支撑,利润下降的幅度可能达到30%以上。


　　因而,对于下半年的市场,券商还是忧心忡忡。不少券商担心,随着部分“压箱底”股票陆续抛售,可调控的利润空间已越来越小,如果下半年市场仍是维系这样的状况,业绩下降态势还要加剧。


　　不少券商也已经意识到事态的严重性。一位券商老总表示,券商的生存环境正在发生巨大变化,以往粗放扩张式的传统经营套路已不能适应市场的竞争需要,特别是“入世”之后更难以应对境外同行面对面的挑战。为此,必须加快内部资源整合的步伐,降低经营成本,进行业务创新,因为“靠天吃饭”的时代即将过去。（完）