作者： qianyping    寻找真正龙头股 谁是推动行情的“真英雄”？
证券日报
　　这次行情能否有效启动，应该是现在投资者最想知道的事情。这两天科技股涨幅较大，也非常活跃，但市场人士普遍认为，如果要真正使大盘持续走强，还要看长江电力的脸色。
　　在利好政策的不断冲击下，本周三沪深两市终于迎来了转机，出现了放量反弹的可喜局面，在股市出现转机的背后，是利好政策由量变到质变的体现，另一方面大盘之所以能走强，与中国联通周三的强劲表现密不可分，其龙头股的形象呼之欲出，但中国联通能担当此重任吗？
　　有市场分析人士认为，基于中国联通的整体情况分析，中国联通担当龙头似乎还显稚嫩，主要理由如下：中国联通的概念性东西多，但公司业绩等实质性的支撑因素少。近来围绕中国联通的新闻不少，如高层人员变动，公司的并购活动、３Ｇ峰会召开带来的牌照发放问题等，给中国联通带来了不少想象空间，但公司的业绩情况却令人担忧，三季度季报显示其ＣＤＭＡ业务出现亏损，３Ｇ则是双刃剑，一旦实施则会带来分流其现有客户的负面影响，其未来成长性无疑要大打折扣。中国联通唯一的可取之处在于其目前股价超跌，存在内在反弹要求，所以该股今后的反弹机会有，但要持续走强成为大盘龙头似乎还为时过早。
　　那么谁是真正的龙头股？市场分析人士认为长江电力堪称Ａ股市场的龙头股，理由如下：
　　首先，中国未来二十年的电源建设方针是“大力开发水电，优化发展煤电”，水电置于优先开发的地位；大型水电项目，特别是流域梯级水电项目是国家基础建设的战略项目。三峡工程作为流域梯级开发的先行者，是水电建设的范本，代表中国电源建设的方向，其发展将超越“三峡”的地理概念；
　　其次，在调控的大背景下，当前只有垄断性的公司才具有业绩持续增长的能力，而长江电力是垄断性公司的代表。长江电力是典型的兼具资源型垄断和政策型垄断特征的公司。所谓资源型垄断，是指其母公司独享长江的梯级开发权，长江作为中国第一大河，水能资源超过２亿千瓦，占全国三成。所谓政策型垄断，是指三峡工程作为世纪工程，肩负消除长江中下游地区洪涝灾害和为中国经济最发达的华东、华南地区和华中地区提供电力保障的重任，以三峡工程枢纽为核心的华中电网已经成为全国电网的核心，其电量消纳受到国家政策的保障，可谓近无电煤之患，远无滞销之忧；
　　第三，三峡工程以经济效益促进社会效益。所谓社会效益是指长江流域防洪和通航能力的提升；所谓经济效益是指国家投资获利，三峡工程实现自身滚动发展，而长江电力是实现其经济效益的核心，在此背景下，长江电力将倚靠母公司获得良性发展，有条不紊的收购母公司发电资产，具有确定的高速增长预期；
　　第四，长江电力资产质地优良，财务状况优异，三季报显示１至９月净利润和每股收益已达２００３年的１６５％。且上游多年平均来水稳定，盈利能力更将受惠于区域电价上涨，有良好的业绩可期；
　　第五，从长江电力在二级市场走势看，该股自上市以来股价表现的稳定性令包括中国联通、中国石化、上海汽车等在内的大盘股汗颜，尤其在最近沪市综指屡屡在盘中击穿１３００点之际，都是长江电力率先发力成为多头手中的王牌，使得千三大关没有失守，其龙头地位基本被确立。而展望后市，大盘是否有效突破３０日均线，还要密切关注长江电力的表现。