“好事”多磨，自今年4月2日海尔宣布注资海尔中建开始，经历三次延迟，昨日终于宣布正式启动注资重组行动。11月18日，海尔中建（1169.HK）向投资者发出通函，宣布海尔集团及其关联公司的洗衣机业务、手机业务注入上市公司的计划将正式启动，将交由12月13日的股东特别大会审批。市场人士认为，海尔借壳成功后，也即海尔集团MBO正式实现。

　　昨日，注资计划重启的消息公布后，海尔中建股票大涨15%。

　　海尔中建最初正式宣布海尔集团注资重组计划是在今年4月2日，涉及资产总价值15.68亿元。以海尔注入海尔中建的洗衣机资产作价11亿元人民币，约合10.35亿港元，此外，海尔中建还将以行使认股权的方式收购海尔投资的部分手机资产，也就是飞马青岛公司35.5%股权。此部分资产价值4.68亿港元。目前，海尔集团和海尔投资共持有海尔中建29.94%股权，为第二大股东。本次收购完成后，海尔集团及其关联公司海尔BVI控股、其一致行为人海尔投资将合计持有海尔中建57.26%股份，从而以控制性股东身份实现对上市公司的反收购。目前，海尔中建第一大股东是香港中建电讯，持有海尔中建43.26%的股份。注资完成后，海尔中建也将易名为海尔电器集团。

　　海尔这部分洗衣机资产包括海尔控股（BVI）有限公司、青岛海尔（BVI）投资控股公司。海尔洗衣机主要生产毛利率较高的波轮洗衣机、“双动力”洗衣机，其市场占有率居中国市场第一。海尔集团昨日也宣布，将把海尔中建转型为白色家电业务的上市旗舰。

　　这表面上是海尔借壳海尔中建登陆香港资本市场，但市场人士却发现其深层原因是海尔集团高管层控制的海尔投资在此过程中获得最大收益。注资重组后，海尔投资将直接间接拥有上市公司30%以上的股权，从而成为实实在在的第一大股东。

　　海尔投资是海尔高管层资本运作的主要平台。这家公司98.6%的股份由青岛海尔集体资产内部持股会(以下简称持股会)持有。著名经济学家郎咸平认为，这家海尔投资实际上是为持股会绕过相关的政策障碍。海尔投资已经实际控制了海尔集团650亿元资产，而在幕后，这笔资产的实际控制人是持股会内部的海尔高管以及员工。在郎咸平对海尔持股会的质疑中包括，一家持股会为何能如此迅速地控制650亿资产，其投资从何而来？此外，目前海尔系列商标已经被转移到持股会旗下，作为海尔20多年来培育的驰名商标，通过何种途径成为持股会资产也让人茫然无解。郎咸平的质疑也代表了市场层面对此过程的疑问。

　　海尔注资海尔中建从而反向收购这家上市公司，历经3次拖延后，如今正式启动。显然表明其相关资产转移已经获得相关政府部门的通过。记者昨天致电青岛海尔集团，资产运营部的一位先生解释，之所以经过多次拖延，主要是因为审批材料准备不够，以及审批过程中耗时较多，此外公司并没有更多解释。 （第一财经日报）