全景12月15日讯　随着国内基金规模的不断扩大，基金对股票的操作理念也不再是"咬定青山不放松"了，波段操作成为主流。但是仍然有基金对个别股票实施不断持有策略，而且并不理会其间的股价大幅波动，山东药玻（600529）就成基金看中的股票之一。
　　山东药玻上市之初就被众多基金相中，而其自上市以来的业绩也都保持了强劲的增长，不负基金的期望。而山东药玻职工股将于2005年6月左右上市，届时可能会带来一波炒作的机会。
　　股价波动无碍基金持续增仓

　　山东药玻刚上市，基金便大量介入。2002年6月，刚刚上市不到1个月的山东药玻便吸引了7家基金介入，持股量约为870万股，占当时3200万流通股27％，属于典型的基金重仓股。
　　不过在其后的半年，由于整个市场行情不佳，山东药玻的股价大幅下挫，从2002年8月的23元左右一直下跌到2003年1月的17元附近，此时基金略有减仓，但仍然持有640万股，占流通股比例20％。
　　基金再次增持山东药玻是从2003年6月开始，以裕阳和裕隆为代表的基金杀入该股，持股量节节攀升，2003年年底持股1324万股，占流通股比例27％（期间10股送5股），而最新的2004年第三季度报表显示，十大流通股股东共持有2596股，占流通股比例超过36％（期间再次10股送5股）。
　　在基金二次增持山东药玻的期间内，公司的股价从最低17元附近曾经上涨到26元，然后再从26元跌至17元附近，而基金不为股价所动，不断增持公司股票。

　　业绩增长速度或将放慢

　　众多基金一致看好并买入一家公司的股票，一般与其业绩分不开。事实也是如此，公司自上市后业绩不断增长。2001年净利润为3879万元，2002年的净利润为5475万元，2003年的净利润为7019万元，平均每年的增长在30％左右，增长情况较为理想。
　　然而最新的数据显示，公司2004年前三季度的净利润为5629万元，按照这样的速度，全年下来仅比2003年略微增加。
　　对于今年公司的经营，联合证券的研究员韦继慷表示，公司第三季度继续保持平稳增长，预计2004年每股摊薄收益为0.43元，仅比2003年提高0.02元左右。而国泰君安的分析员陈希怡也表达了类似的观点，她预测公司未来两年的业绩增速将放缓。
　　既然公司的业绩有放缓迹象，基金为何还要不断增仓？申银万国一位不愿透露姓名的研究员称，山东药玻的第四季度净利润可能比大多数分析师预测的更为理想，他预计增幅将达到25％左右。同时他还表示，包头子公司在2005年的19亿模制瓶产能的释放，以及国家政策强制实行丁基胶塞取代天然胶塞，未来几年山东药玻仍然能够得到持续稳定的业绩增长。

　　大量职工股上市带来契机

　　根据公司的上市公告书显示，公司的职工股将于2005年6月左右上市。与大部分有职工股的上市公司略有不同，山东药玻的内部职工股数量较大。
　　在公司股票发行时，公司的内部职工股约为1346万股，经过两次10股送5股，这部分职工股已经扩大到3029万股。公司的总股本为18541万股，流通股为7200万股。目前的内部职工股已经超过流通股的42％。
　　由于公司内部职工股的比例较大，那么上市后的流通股合计将超过总股本的55％，山东药玻将成为为数不多的流通股超过总股本一半的上市公司，市场人士表示，这种高比例流通股容易引起二级市场的举牌，甚至国有股减持试验。
　　如此大比例的职工股上市会对市场有何影响？新疆证券研究所的李先明表示，根据以往的经验看，职工股往往会在上市流通前就会被大户收购，而如此大比例的职工股一旦被高度集中持有很可能会在流通前后进行一定的市场炒作。大量职工股上市或许能给钟情山东药玻的基金带来一定的契机。（全景/屠雪勇）