□上海证券研发中心 彭蕴亮
　　日前东南亚地区发生强烈地震、海啸，多处旅游胜地遭到灾难性打击。反映到证券市场上，中青旅等个股价格在盘中一度大幅下跌，而黄山旅游等股价却在高开后走稳。大地震、大海啸对旅游板块的二级市场走势到底有何影响？投资者应如何应对？我们试从以下方面进行分析。
　　出境游受到影响
　　本次强震、海啸发生后，东南亚地区的著名观光度假景点泰国普吉岛和马尔代夫受损严重，短期内难以恢复元气。由于我国“出境游”的主要目的地正是东南亚国家，本次灾难将对旅游上市公司的出境游业务造成一些影响，对中青旅、国旅联合等公司构成一定程度的利空。根据我国驻马尔代夫大使馆公布的消息，由于马尔代夫是旅游胜地，很多中国公民在此停留，白沙岛、天堂岛上均证实有中国公民滞留。海啸过后，白沙岛上有250多人受洪水围困，其中有不少为中国公民。我们注意到，海啸使得该国大部分旅游设施被毁，接待能力难以在短期内恢复；而泰国国家旅游局宣布，其旅游胜地普吉岛的靠海酒店首层都被海浪浸湿，普吉机场也已经关闭，建议旅行社修改行程，安排游客赴度假胜地游览。
　　目前已经接近元旦、春节的旅游高峰季节，灾害对二级市场影响将会很快显现出来，并给部分包含出境游业务的上市公司造成一定风险。由于泰国、印尼等都是游客报名的热门线路，而斯里兰卡也通常与马尔代夫连线组团，所以从下周起，春节的出境游报名将全面开始。灾害无疑将使得国内游客对于相关地区的旅游需求锐减，而已经组团的旅行社是否能够成行，也得根据当地旅游管理机关和和酒店具体情况而定。因此在短期内中青旅、国旅联合等公司的二级市场走势将受到一定影响。
　　利好入境游
　　由于旅游行业存在较大的互补性，部分去境外游的旅客将会选择在国内其他地区旅游，部分计划去东南亚的外国游客也会选择中国作为旅游目的地，这将对我国的入境游形成一定利好效应，也是旅游股后期行情的希望所在。国家旅游局最新统计数据显示：截至10月31日，全国入境旅游人数和旅游外汇收入均创历史新高。全国共接待入境游客近9000万人次，创旅游外汇收入192亿多美元，分别比历史最高水平的2002年同期增长10%以上。从游客的构成情况来看，除团队游客保持高增长外，商务散客来华人数比例增长很快，北京、上海、广州、济南、南京等地接待海外商务游客人数也都创下了历史新高；16个主要客源国来华人数与2002年同期比较，除菲律宾增幅低于10%以外，其余15个国家来华人数均实现两位数增长，平均增幅高达27%。
　　由于旅游市场的进一步规范和接待条件的不断改善，以及国内旅游线路产品综合开发的不断成熟，中国对世界游客的吸引力越来越大。在东南亚地区无法成行后，我国入境游增长速度有望加快，对峨眉山、黄山旅游等世界文化遗产和国内旅游热点将起到一定的拉动作用，也为证券市场带来了一定的契机。据世界旅游组织预测，到2020年，中国将成为世界上最大的旅游目的地国家和第四大客源输出国。根据国家有关部门制定的远景目标，到2020年，我国入境旅游人数将超过两亿人次；国际旅游外汇收入达到580亿美元，旅游业总收入将超过3000亿美元，相当于国内生产总值的10%左右，相关上市公司的成长性将在中线行情中间体现出来。
　　操作上辩证对待
　　从操作策略上看，由于技术面和消息面的双重影响，旅游板块的机会和风险需要投资者辩证对待。首先，由于部分个股的绝对价格已经处于较低位置，其中线下跌空间并不大。在本次海啸造成的下跌过后，技术面可能会出现一定程度的反弹。如中青旅在盘中显著下跌后被接盘资金托起，技术面收出一根下影较长的K线，显示出其中线下跌空间并不大；其次，投资者还必须注意证券市场旅游板块“节日情结”。春节是我国最为隆重的传统节日，旅游总人数将达到年内的峰值，而且旅游区的票价也会大幅提高，入境游人数的增加将大幅提升黄山旅游、峨眉山等个股的二级市场价值，因此投资者应充分重视春节因素给旅游板块带来的契机。当然，由于目前大盘处于相对弱势，“选股”的策略应让位于“选时”的策略。因此，短线而言投资者最好保持观望，在春节前后再重点关注旅游板块的相关个股不迟。