13家数字电视公司投资价值分析（附表）

银华投资  




05年科技股中的三大领头羊 　　

05年六大景气行业及两大行业“火药桶” 　　 　　 　　　 　　

七大板块是05年号令天下的王者 　　

05年市场的六大暴利机会 　　

50家机构05年看好的板块及牛股

相关上市公司分析：

　　1、东方明珠  （600832）、巴士股份  （600741）

　　东方明珠第1、2、4、5、6、8、10大股东均为上海文化广播影视集团的下属单位，第6大股东为上海电视台。

　　成立于2001年4月的文广集团作为中国第二大传媒集团,按业务范围拥有文广新闻传媒集团、上海东方明珠(集团)股份有限公司、上海电影集团以及文广技术管理中心等。其中文广传媒拥有广播、电视、报刊杂志和新闻网站等多种媒体:包括10套广播专业频率、十一个电视专业频道等。此外，拥有哥伦比亚广播公司(CBS CORP., CBS)、Nickelodeon以及MTV networks的美国媒体集团维亚康姆(Viacom Inc., VIA)已与中国第二大娱乐联合体上海文广新闻传媒集团(Shanghai Media Group)签订协议，制作儿童及青年电视节目。广电总局办公厅主任朱虹透露，享誉世界的美国DISCOVERY电视制作公司已经和上海文广集团进行了数次协商。内地也能收看到专门的DISCOVERY频道，美国的DISCOVERY还有意在中国专门打造属于中国自己的DISCOVERY。

　　东方明珠2002年10月公告，控股子公司上海东方明珠移动多媒体有限公司租用上海巴士实业(集团)股份有限公司及其子公司的营运车厢内局部范围作为视听接收播放系统的安装平台，提供移动数字电视接收系统和收音设备等。东方明珠移动多媒体公司成立于2002年9月28日，注册资本5000万元(公司占50%)。协议约定租用公交车数量为6000辆，租用期限为10年，自2003年1月1日起计算。上海东方明珠移动多媒体有限公司将按照每年人民币3600元/辆的标准向上海巴士实业(集团)股份有限公司及下属控股或参股公司支付出租车辆媒体平台租赁费，并按照每年人民币400元/辆的标准向其支付车辆媒体平台管理费，同时按每完成安装1辆车的设备向其收取设备安装费人民币200元。

　　移动电视采用数字电视地面广播技术播出，覆盖范围已包括上海市区大部分公交线路，所有轮渡码头、浦江游轮、快速客艇和部分大型综合医院、银行和便利店，已在上海市民、特别是700多万公交乘客和1000多万广播听众中产生了广泛的影响。

　　东方明珠移动电视在上海城市的信息覆盖率已经超过92％，明年初力争将信息覆盖率达到97％，消灭隧道里的信息盲点，让市民在隧道里也能看到移动电视。东方明珠移动电视每天从早晨6∶20至晚间24∶00不间断播出17小时40分钟，除同步转播、录播上视新闻综合频道、央视的七档直播新闻和二十多档其他新闻节目外，还推出了全天移动字幕即时新闻。

　　东方明珠公司主营媒体广告、信息传输，还投资于上视新闻综合频道、东视新闻娱乐频道广告项目、移动多媒体有限公司、上海市有线网络有限公司、上海市信息投资股份有限公司、上海广播电视报业经营公司等项目，显然可以从数字付费电视中获取丰厚收益。

2、歌华有线600037、北京巴士600386

　　歌华有线、北京巴士两家则是与北京广播影视集团有关。2003年7月，歌华有线公告投资参股北京北广传媒数字电视公司等四家公司，以货币出资1000万元、500万元和300万元人民币,分别参股设立北京北广传媒数字电视有限公司、北京北广传媒移动电视有限公司及北京北广传媒影视有限公司三家公司,出资比例分别为22.22%、12.5%、10%。还拟出资600万元,与北京北广传媒集团有限公司、北京电视台三方共同出资4000万元人民币设立北京京视传媒有限责任公司,出资比例为15%。

　　北京广播影视集团下属的北京北广传媒数字电视有限公司，由北京北广传媒集团有限公司、北京电视事业发展集团、北京人民广播电台、歌华有线和歌华文化发展集团共同集资兴办，注册资金为4000万元。北广传媒已经建成带宽8M的无线数字发射网，其范围覆盖北京四环以内的大部分地区以及八通线、机场高速路，预计可覆盖观众达343万人次。目前运营管理的7套付费电视节目，也将通过北京歌华有线电视网络股份有限公司的有线电视数字平台送进北京地区观众的家中。北广传媒还在2004年5月与北京公交总公司达成协议，移动数字电视将在1000辆北京市内运行的公交车上首次试播，至2004年年底，安装移动数字电视接收设备的公交车将达到4000辆。此外，北广传媒移动电视公司正与北京市地铁、城铁的相关负责部门协商，未来北京市民将可以在乘坐地铁、城铁途中观看数字电视。

　　2004年5月28日，一个全新的数字电视媒体--北京移动电视开始在北京部分公交线路上试播。作为国家重点科技项目以及“科技奥运”和“数字北京”的产物，北京移动电视的开播标志着我国广播电视数字化进程向前迈出了重要的一步。区别于传统媒体和网络媒体，移动电视将在北京开拓崭新的“移动收视”时代，北京市民从此拥有了移动的资讯和信息服务平台。

　　12月3日，歌华有线公告显示，公司控股股东北京歌华文化发展集团将所持公司23335.208万股国有法人股无偿划转给北京北广传媒投资发展中心。北京北广传媒投资发展中心是北京广播影视集团全资拥有的全民所有制企业，北京市广播影视集团是北京北广传媒投资发展中心和北京歌华文化发展集团的同一实际控制人。

　　12月16日，北京北广传媒集团有限公司与澳大利亚澳星股份有限公司、保利华亿传媒文化有限公司、美国联合媒体电视购物公司以及首汽、金银建等六家出租汽车公司签署协议及其合作意向，就数字电视、移动电视的推广和经营开展广泛的合作。在移动电视方面，北广传媒与澳大利亚澳星股份有限公司签署协议，参与北京移动电视的广告经营和网络数据增值业务的开发，是其走向国际化的开始；在4000辆公交车的基础上，北广传媒与北京首汽等六家出租汽车公司签署协议，意味着北京移动电视已经完成了预定的公交车领域的发展目标，正在向出租汽车领域拓展，此举预示着明年1万辆出租汽车和地铁、城铁的乘客都能收看到移动电视。

　　按计划，到2008年奥运会期间，中国将全面采用数字信号播放奥运节目，届时，首都市民在公交车上就可以欣赏到精彩的无线数字高清奥运节目。

　　歌华有线显然是正宗的数字付费电视和数字移动电视受益公司，北京巴士也可以从中收取广告收益。

3、中信国安000839、南京中北000421

　　南京中北主营业务涉及汽车客运业、旅游服务业和房地产业等，经营区域主要在江苏省，拥有公交运营车辆2434台。南京中北则是与数字移动电视有关。

　　南京广电集团早在2002年底就进行了数字移动电视项目的论证。今年以来，南京数字移动电视项目进入快车道，年初在广电大厦、鼓楼、东山等地点设立了移动电视发射点，目前南京移动电视已覆盖全部城区和大部分郊县，成为继上海、长沙、北京、郑州之后全国第五个开通数字移动电视的城市。而2004年3月，中信国安  （000839）公告投资23695万元与南京市广电集团合作建设南京市有线电视传输网，占股35%。南京网络公司成立后,将发展、整合县区有线电视网络,对南京现有有线网络进行升级改造,负责南京有线电视网的运营与维护,开展有线电视基本业务、扩展业务和增值业务,大力发展加密电视、图文电视等扩展业务,以及电视会议、VOD等增值业务。

　　到今年年底，移动数字电视将上公交总公司的1000辆车；预计到2005年十运会前，南京近3000辆公交车全部可看到数字移动电视。

从而，中信国安、南京中北也具备了数字移动电视概念。

4、清华同方  （600100）

　　清华同方股份有限公司是以北京清华大学企业集团控股的高科技公司，分设了数字电视系统本部、计算机系统本部、应用信息系统本部和能源与环境本部。其中数字电视系统本部包括四个事业部、十三个控参股公司，是清华同方信息产业的最核心部门。

　　同方从1998年开始投资CA——数字电视加密系统，到后来的支持清华大学做数字电视传输标准，以及投资做发射机和前端设备，到现在切入终端设备、做机顶盒。数字电视系统本部的主要业务，涵盖了从数字电视前端、终端设备、发射机、直至节目内容的一系列数字化产品及技术。

　　控股公司清华同方凌讯科技有限公司整合了清华大学和清华同方在广播电视领域的研究成果和相关技术，投资支持并参加了清华大学数字电视传输技术研究中心，开展关于中国数字电视地面传输技术标准的研究和试验；该中心提出的地面数字多媒体/电视广播系统(简称DMB-T)是送交国家的数字电视地面传输标准候选方案之一；同时由国家广电总局和信息产业部作为信息文稿《中国的地面数字多媒体电视广播系统的发展》通报到国际电联(ITU-T)，已经引起国际上的强烈反响。同方凌讯控股公司——吉兆电子先后研制了中国第一台具有全部自主知识产权的VHF和UHF 10 kW单通道全固态电视发射机、中国第一台商用数字电视发射机。

　　2004年12月27日，我国自主设计和制造的数字电视芯片在沪诞生。由复旦大学微电子研究院自主设计、由上海宏力半导体和中芯国际制造、具有完整自主知识产权的“中视一号”数字电视地面传输芯片最近在沪投片成功，标志着我国从系统设计、芯片设计到芯片制造、整机制造和应用的完整的数字电视产业链已经贯通。它的成功投片，填补了国产化数字电视地面传输芯片的空白，实现了国内百万门级专用芯片设计的重大突破。

　　“中视一号”芯片基于我国有完整自主知识产权的DMB-T(地面数字多媒体电视广播系统)系统方案和标准设计的，其移动高清接收成功率优于现有的欧洲标准(DVB-T)和美国标准(ATSC)。DMB-T系统方案和标准由清华大学数字电视传输技术研发中心设计制订，已获国家发明专利12项、美国专利１项，其中３项属于基础性发明专利。

“中视一号”芯片技术已在长虹、康佳、上广电、深圳力合、安彩、TCL、创维、海信、海尔、清华同方、永新等十多家国内厂商的系统和整机上实现了应用。在河南省，采用“中视一号”芯片技术的移动电视已投入商业运营。江西、河北、辽宁、吉林、沈阳、天津、青岛、广州、长沙、北京等省市也成功试运行该系统，并将在近期投入商业运营。

　　据介绍，作为世界第一电视大国，我国电视机保有量超过３.７亿台，电视机年销售量高达４０００万台。国家计划在２００８年用数字电视转播北京奥运会，２０１５年前普及数字电视。从模拟电视过渡到数字电视，涉及到电子信息产业的诸多环节。按照每年新增和更新４０００万台数字电视机计算，其中的芯片产值就达上百亿元人民币，并将拉动数千亿元的整机市场。

　　同方在数字电视方面的策略是：以系统产品为基础，以增值服务和内容为核心，以投资运营为切合点，与有线电视台、无线电视台合作，一起开展数字电视业务。

清华同方是目前市场中唯一一家具备数字电视完整产业链的企业，而且具有自主知识产权，值得长期关注。

5、飞乐音响  （600651）、力合股份  （000532）

　　2004年11月16日，飞乐音响  （600651）发布公告，大股东上海仪电控股(集团)有限公司拟将部分公司股票转让给清华大学深圳研究院。

　　2004年12月11日，飞乐音响公告大股东上海仪电控股(集团)公司将其持有的公司7000万股分别出让给深圳清华力合创业投资有限公司、深圳市华智通实业发展有限公司、深圳市盛金投资发展有限公司，还将成立移动数字电视技术研究院，并有意向深圳清华力合创业投资有限公司等公司收购深圳力合数字电视有限公司100%的股权(目前，力合股份持有间接持有力合数字电视15％股权)。

　　今年1月份，清华大学决定把DMB－T产业化的工作放在深圳开展，并于今年6月成立了深圳力合数字电视有限公司作为惟一的项目运作平台，开始正式推进DMB－T的产业化。

　　清华大学提出并成功实现的地面数字多媒体电视广播传输方案---DMB－T系统，被国家知识产权局认定为基础性系统框架发明。目前正致力于以深圳为基地全面实施产业化并已取得重大突破，计划到2006年底完成移动数字电视对整个泛珠三角重要城市的覆盖，并在2008年奥运会前构建完成全国地面(移动)数字电视网络，在全国大部分地区实现地面(移动)数字信号的接收。同时，这一系统将与国内其他研究机构的研究成果一起，形成中国标准，而成为世界上继美、欧、日之后的第四个数字电视传输标准。

　　深圳力合数字电视有限公司主要从事地面(移动)数字电视广播系统的建立、地面(移动)数字电视集成工程服务、地面(移动)数字电视营运、地面(移动)数字电视产品及增值服务产品的研发和生产。公司以数字电视的产业化推广为主要目标，在各地积极参与系统的营运工作，积极打造中国地面数字电视平台，努力成为中国地面数字电视产业的领导者。力合数字电视先后成功开展了深圳SFN试验、长沙与DVB－T的对比试验、雅典奥运火炬北京传递中的公安现场监控试验、天津试播系统、南昌试验、郑州试播系统等，开发了地面(移动)数字电视机顶盒、头佩式地面(移动)数字电视接收系统、手持式地面(移动)数字电视接收系统、USB地面(移动)数字电视接收系统、车载式地面(移动)数字电视接收系统、地面(移动)数字电视接收配套系统、地面高清晰度数字电视接收系统等。

　　深圳力合数字电视有限公司积极探索产业化的道路，目前已与六个省市的广电部门达成合作意向，取得了实质性进展。公司将在2005年底之前同15个省市展开合作，到2006年底基本完成整个泛珠三角洲重要城市的覆盖，实现全国其他部门重点省市的合作，成为集地面(移动)数字电视运营、系统集成、产品研发、生产为一体的大型、横跨整个地面(移动)数字电视产业链的综合性公司，并在2008年奥运会前构建完成全国地面(移动)数字电视网络，在全国的大部分地区实现地面(移动)数字信号的接收。

　　而飞乐音响是第一家经批准向社会公开发行股票的公司。1984年11月14日，经中国人民银行上海市分行批准，上海飞乐音响股份有限公司向社会和本公司职工发行面值50元的人民币普通股票1万股，首次筹资50万元。1986年，改革开放总设计师邓小平特意选了一张飞乐音响的股票赠送给当时的纽约证交所主席。作为新中国第一股，这一点投资者需要密切注意基本面的变化。



相关上市公司一览表

上市公司
关联方
相关题材

数字移动电视
  
东方明珠、巴士股份
东方明珠控股子公 司、上海东方明珠移动多媒体有限公司
东方明珠移动多媒体租用巴士股份公交车，播放移动电视，运行已经1年多，将进入收获期

歌华有线、北京巴士
北京北广传媒数字电视有限公司
北广传媒在2004年5月与北京公交总公司达成协议，移动数字电视将在1000辆北京市内运行的公交车上首次试播，至2004年年底，安装移动数字电视接收设备的公交车将达到4000辆。

中信国安、南京中北
南京广电网络有限责任公司
南京已经成为国内继北京、上海之后第三个开播数字移动电视频道的城市，已于7月份在公交车上开通移动数字电视。到今年年底，移动数字电视将上公交总公司的1000辆车；预计到2005年，将覆盖到南京所有的公交车

飞乐音响、力合股份
深圳力合数字电视有限公司
  
清华同方
  从数字电视前端、终端设备、发射机、直至节目内容的一系列数字化产品及技术

DMB-T系统方案和标准的发明人

数字付费电视
  
东方明珠
上海文化广播影视集团
东方明珠为文广集团唯一上市公司

三星石化
中广影视传输网络有限公司
1、三星石化控股股东中国电子信息产业集团公司，是中广影视传输的第一大股东(持股45％)。

2、为中广影视传输网络有限公司广电网升级设备供货，合同金额高达5亿元

歌华有线
北京广播影视集团
参股设立北京北广传媒数字电视有限公司、北京北广传媒移动电视有限公司及北京北广传媒影视有限公司三家公司

中视传媒
中央电视台、电影卫星频道节目制作中心(CHC)
中视传媒实际控制人是中央电视台，而电影卫星频道节目制作中心(CCTV-6)是央视的下属机构