江苏天鼎 秦洪

    伴随着保险资金的直接入市以及新基金的不断发行，市场开始挖掘新的品种，以第一食品为代表的黄酒板块正有崛起之势。我们认为，黄酒行业已步入到加速上升阶段，黄酒行业内的三大上市公司———第一食品、轻纺城以及古越龙山将享受黄酒销售量提升所带来的盈利能力，最终股价也会不断提升；而且伴随着保险资金的入市，黄酒板块所具备的优势值得投资者密切跟踪，尤其是古越龙山更是如此。

    近年来黄酒因其独特的养生性正逐渐为广大消费者所接受，黄酒生产厂商的销售宣传力度的加大，也使黄酒的功效逐渐为消费者所熟知，尤其是古越龙山在今年以6000万元的价格在中央电视台为黄酒进行广告宣传。更值得一提的是，以第一食品等为代表的黄酒生产厂商大胆革新，将黄酒的古老韵味与现代市民的口味相结合起来，开发出一批又一批符合当代人消费习惯的品种，销售量与销售品种均有了质的飞跃，消费区域也逐渐向北（黄河以北）、以南（珠江三角洲）等地渗透，黄酒的黄金时代有望来临。

    一系列的销售数据充分说明了这一点，2003年，黄酒销售量达到了160万吨，结束了三年多的持续徘徊在140万吨的局面；2004年上半年，我国黄酒销售量继续高歌猛进，销售量同比增长了39%，全年有望达到了180万吨左右；伴随着2005年黄酒广告所带来的市场扩展效应的体现，业内预计2005年黄酒销售量有望达到210万吨左右。如此巨大的增量是目前所有酒类品种中最快的，从而赋予黄酒市场的黄金时代来临的机遇。

    就在黄酒将迎来黄金时代的同时，黄酒类企业也开始迎来收获季节。收获的动力来源于两点：
    一是对市场新领域的拓展方面，这一点在第一食品的年报中体现得一览无余。年报显示，黄酒已成为第一食品主要的利润来源，其中，第一食品的“石库门”在2001年的销售量只有42吨，到2002年就达到了630吨，到2003年已达到3600吨，到2004年已为7050吨，迅速提升的销售量使得第一食品的盈利能力水涨船高。而且公司着力点在于开发新产品，其中“侬好”、“经典”等高档品种也有望成为推动公司2005年业绩增长的动力。业内大多看好第一食品在2005年的业绩。

    二是对现有市场的整合。这主要体现在古越龙山的一系列变化中，由于受到上海黄酒市场成功拓展的影响，绍兴市政府也开始对本地的黄酒市场进行整合，古越龙山则担当起这一重任，2005年有可能会完成对另一知名品种“女儿红”的收购，而且还积极走出去，在中央电视台一掷千金意图让黄酒走出长三角，步向全中国。我们预计，经过2004年的整合与2005年的努力之后，黄酒市场将会有一片新的天地，其中古越龙山无疑是其中的龙头，毕竟只有正宗的“鉴湖水”才能够酿造出正宗的黄酒来。我们认为，古越龙山作为我国黄酒原产地的保护品种，其未来的市场容量将较第一食品更为广阔。（中证网）