□记者 陈薇  南京报道

    就在人们担心熊猫移动和江苏天创产生的巨额货款交易和贷款担保，可能拖垮南京熊猫（600775）之时，南京熊猫已完成了一次被动情况下的业务转型。
    南京熊猫今日公告称，其子公司南京熊猫移动通信设备有限公司51%的股权和南京熊猫通信发展有限公司95%的股权被司法强制执行，用于偿还对南京唯特投资管理有限责任公司1.2亿元债务及利息。熊猫移动欠南京熊猫5亿元的债务也转移给江苏省投资管理有限责任公司，三方于3月9日签订了关于债权债务转让的《协议书》。
    一纸公告，将南京熊猫和熊猫移动轻松而彻底划清了界限，此前外界分析南京熊猫可能因受累“易美事件”而背负的高达十多亿元的债务风险也不复存在，南京熊猫看似轻松地抖掉一个巨大的包袱。但一度因竞争央视“标王”而家喻户晓的熊猫手机今后走向不明，南京熊猫苦心经营多年的手机品牌形象有可能付之东流。

    无奈割舍熊猫移动

    3月4日，一则有关熊猫移动总经理马志平被南京警方拘捕的消息流传开来，虽然事后证实该信息并不十分确切，但当日南京熊猫股价应声大跌8.37%，南京熊猫的H股亦下跌4.84%。南京熊猫于上周五停牌一天，公司表示“即将有重大事项需要披露”，市场纷纷猜测将与该公司巨额债务等资金问题相关。
    今日南京熊猫公告称，公司所持有的熊猫移动51%的股权和熊猫通发95%的股权（长期股权投资账面净额为1.2亿元）被司法强制执行用于偿还对南京唯特投资管理有限责任公司1.2亿元债务及利息。南京熊猫已于2004年末对熊猫移动51%的股权和熊猫通发95%的股权共计提了6000余万元的长期股权投资跌价准备。公告称，跌价准备将影响公司2004年度利润，但对公司2005年度利润基本不会产生影响。
    公告同时显示，南京熊猫于3月9日与熊猫移动、江苏省投资管理有限公司签订关于债权债务转让的《协议书》。公司同意熊猫移动将所欠南京熊猫的债务共5亿元转移给江苏省投管，由江苏省投管负责向公司清偿，债务清偿方案另行商定。
    南京熊猫从此和熊猫移动将没有任何关联，但不难看出，此次南京熊猫剥离熊猫移动实在是情非得已。

    卷入资金黑洞

    2002年，南京熊猫与马志平合资成立了熊猫移动，马志平个人持有熊猫移动49%的股份并出任总经理。熊猫移动主营熊猫手机的生产和销售，南京熊猫大部分的销售收入由熊猫移动完成，而马志平持股90%的江苏天创是其主要销售商。
    据南京熊猫有关人士透露，虽然南京熊猫控股熊猫移动51%，但熊猫移动基本是由马志平控制着。在马志平的带领下，熊猫手机成为南京熊猫的主打形象品牌。2002年底，熊猫手机以总标的额1.0889亿元跃身手机业的CCTV“标王”，随后又邀请香港著名演员梁朝伟担任形象代言人，熊猫手机的品牌在重金打造下逐步建立起来。
    去年底，上海易美因资金链断裂而终止经营，南京熊猫也因此卷入资金黑洞。根据南京熊猫2004年中报，易美欠南京熊猫逾1.62亿元应收货款。半年报同时显示，熊猫移动对江苏天创因货款拖欠及其它应收款而形成的债权高达12.8亿元，熊猫移动还为江苏天创承担了总共超过4亿元人民币的债务担保。资金的欠缺导致熊猫移动无法正常运转。
    随着年报披露日期的接近，外界对南京熊猫的关注也与日俱增，南京熊猫舍弃熊猫移动可谓心情复杂。

    主营业务被迫调整

    手机业务被“执行”出去后，南京熊猫原有的主营业务结构显然将被迫进行调整。
    根据2003年年报和2004年半年报披露的资料，手机业务占了南京熊猫主营业务收入的80%左右。失去手机业务之后，公司的主营业务保留了卫星通信产品、机电仪产品、电子信息产品以及电子制造业务。南京熊猫有关高层表示，手机业务虽占销售收入的比重较大，但利润贡献却很小，熊猫移动2004年上半年的手机业务净利润仅150万元。
    南京熊猫作为一家有着70年历史的老牌国企，曾为建立和发展民族电子工业体系，为国防和国民经济现代化建设作出卓越贡献，政府部门一直对它爱护有加。2000年，在彩电业普遍不景气的情况下，南京熊猫在政府的帮助下，通过注入通信、信息等高科技业务，逐渐替代了大幅亏损的彩电业务，挽救公司于危难中，完成业务转移。
    此次是公司上市后的第二次业务调整。接手熊猫移动对南京熊猫债务的江苏省投管是江苏省国信集团的全资子公司，省属大型二类企业，据悉，南京唯特也有一定的政府背景。政府对南京熊猫的支持显而易见。
    分析人士指出，手机业务的转移使南京熊猫甩掉熊猫移动与江苏天创及易美债务的或有损失风险，同时由江苏省投管承担熊猫移动对南京熊猫的债务，优化了公司资产质量，从这点来说，对南京熊猫是一利好。但从另一方面来看，公司近两年来毕竟在手机业务上不惜血本，苦心经营，一旦失去也是不小的打击，更重要的是有损品牌形象。（中证网）