记者 张纳

    中国联通（600050）今天披露的2004年年报显示，2004年公司主营业务收入707.4亿元，同比增长了18.3%；净利润24.7亿元，同比增长6.2%；每股收益0.117元，与2003年的0.118元基本持平。

    年报显示，2004年中国联通的GSM移动电话业务收入为436.6亿元，比上年增长15.1%；CDMA移动电话业务收入为229.3亿元，比上年增长44.5%；长途通信、数据通信和互联网业务收入为41.5亿元，比上年下降8.9%。邮电通信、GSM、CDMA和长途、数据及互联网业务的毛利率分别为48%、43.5%、57.8%和44.1%，比2003年均略有下降，下降的百分点分别为2.5、3.5、7.3和6.2。截至2004年12月31日，中国联通移动电话用户总数达到11208.1万户，年增长率达到 22.5％，累计用户市场占有率保持在35.6％。其中GSM用户总数达到8426.7万户，增长率为16.1%；CDMA用户总数达到2781.4万户，增长率为46.8%。

    “仅从年报摘要的内容看，我个人感觉联通2004年的经营状况不太理想。”中国银河证券研究中心的王国平做出上述评价。他的理由是，虽然从每股收益看，2004年与2003年基本持平，但是两年的“基础”不一样———2004年业务收入来自30个省，而2003年是21个省。这样一比，业绩明显是负增长。王国平认为，这与CDMA的经营状况不尽如人意有关。从去年2月份之后，CDMA的用户数就是负增长，至去年年底，用户累计增长率为-16.8%。虽然从年报摘要中没有看到CDMA的具体盈利情况，但王国平个人感觉“可能是亏损的”。

    他认为，当初联通以预交两年话费送一部CDMA手机的销售方式推出CDMA业务，为如今CDMA经营状况开始走下坡路埋下隐患，用王国平的话说是“把用户惯坏了”，这种促销方式使用户在2年后更易“跳网”。他还提示，去年“小灵通”掀起的价格战对联通的CDMA业务也造成了一定的冲击。

    对于目前再度掀起的联通“分拆”传闻，王国平认为无论是分拆GSM业务，还是CDMA业务，都对联通不利，“这是联通的两条腿，拆了哪一个，联通都很难办。”他的分析是，联通现在是CDMA业务不挣钱，如果分拆了挣钱的GSM业务，联通以后盈利靠什么？但是从将来升级3G的角度看，GSM的资本投入比较大，而CD?鄄MA升级速度要快，且成本较低。

    “对中国联通来说，2005年的市场经营环境不会比去年好。”王国平做出了上述判断。他认为，价格战可能仍是通信运营商最主要的“法宝”。
    中国联通董事会拟定每股派发现金股息0.0325元（含税），税后派发0.026元。同时，董事会还审议通过了公司2004年度计提资产减值准备及核销资产损失的议案。根据《企业会计制度》和会计准则的规定，按照公司有关计提资产减值准备的财务政策，公司间接控股的联通运营公司于2004年度各项资产减值准备共计提227,424万元，核销各项资产为176,828万元。（中证网）