最近三个交易日，上电股份股价劲升２８．５２％，周五的涨停板上仍有３３５９６１手的巨额买单。然而，公司基本面近期并未发生根本性的变化。　

　　主持人　言者　嘉　宾　海通证券研究所　杨锋

　　公司基本面没有实质性变化

　　主持人：上电股份（６００６２７）最近三个交易日股价暴涨，公司基本面是否发生了变化？
　　杨锋：上电股份为国有上市公司，控股股东为上海电气（集团）总公司。上海电气是中国最大的发电设备、大型机械设备设计、制造、销售的企业集团。如果要说变化则是２００５年４月下旬上海电气（集团）总公司将在香港整体上市，海外上市后，随着西门子等战略合作伙伴的入股，集团综合实力将有较大提升，并为海外招标提供平台，对设备供应商之一的上电股份有较大间接助益。
　　主持人：上电股份的主体为上海输变电股份有限公司，主营业务为中低压变压器、开关柜、电线电缆等电网设备产品。而国内中低压电网设备市场竞争激烈。
　　杨锋：是的。上海输变电股份有限公司只能大体保本经营。１９９８年以后，为了扭转被动局面，上电股份与西门子、施耐德等外资集团合作，合资建立西门子高压开关有限公司、施耐德配电电器有限公司等多个合资企业，业务发展顺利。
　　除了多个合资企业外，上电股份还持有上海锅炉厂４９％的股权，上海锅炉厂是国内三大锅炉厂中实力最强的生产制造企业。尤其在核能发电和６００ＭＷ超临界锅炉产品上具有极强的行业优势。随着２００３年开始的电站建设高潮，公司近两年来超负荷生产，２００４年实际完成电站锅炉产量１３００万千瓦，目前公司产品订单仍然饱满，足够公司再满负荷生产３年。由于上海锅炉厂业绩成倍增长，未来两年上电股份投资收益将快速增长，成为公司未来几年业绩增长的主要推动力量。
　　主持人：近期上电股份好像收购兼并不断？
　　杨锋：随着西门子将电气设备生产基地由欧洲转移到中国，其中国合作方上电股份近年来兼并收购步伐大为加快，２００５年２月公司董事会批准出资２３６７万元与西门子公司共同收购沈阳沈变互感器制造有限公司中互感器生产、试验相关的优质资产。沈阳互感器厂是国内能够生产５００ＫＶ级别以上高压互感器中的三大生产企业之一，另一企业为上电股份上海ＭＷＢ互感器有限公司，收购完成后，上电股份高压互感器业务综合实力大增，有望垄断国内高压互感器市场。
　　总体来看，在电网设备行业长期景气的大背景下，随着上海电气集团成功在香港集团上市，上电股份迎来了快速发展难得的历史机遇。通过兼并和收购，公司实力快速提升，公司业绩可望保持每年３０％以上的快速增长。

　　传闻是否属实需要谨慎

　　主持人：公司基本面短期内没有出现重大转折，而股价上涨却是不争的事实。
　　杨锋：鉴于上电股份基本面较好，我们一直维持增持的投资评级。最近，该股在二级市场走势异常强劲，连续多天涨停。据我们了解，并非公司基本面短期内出现重大转折，而是因为市场传闻上电股份已经进入中国证监会解决股权分置试点名单。从公司股权结构来看，公司流通股比重没有达到国家相关规定下限，国有股比重较大，公司业绩良好，有一定成长性，满足作为股权分置试点企业的特征。但该传闻是否属实很不确定，投资者仍需谨慎。（中证网）