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    汇率波动难料 企业避险有招

    2005-05-24 07:49





      人民币升值的压力一天紧似一天,尽管目前仍没有明确的时间表,但对涉及进出口业务的企业而言,提前做好准备,尽量减少汇率变动带来的损失,同时寻求可能的获利机会是非常必要的。为此,记者采访了相关的企业和外汇交易员,探讨有哪些可行的手段可用以减少汇率变化对企业的影响。
      
      方法一:
      增加美元债务对冲美元资产缩水

      目前,国际贸易一般以美元结算。应收账款以美元核算的出口企业有大笔的远期外汇收入,一旦美元对人民币贬值,在转换成人民币后,企业就将遭遇到汇率损失。
      记者在采访一些外向型制造企业时发现,不少企业采用了增加美元贷款的方法。例如,广州国光公司是国内电声产品的主要出口基地,该公司董事长周海昌告诉记者,国光避险的措施手段是在贷款时尽量多贷美元。这样,将来即使人民币升值,企业远期的美元资产缩水,但对应的美元债务也会同步缩水,损失得以控制。
      另外,在采购原材料时,企业可以有意识地增加进口。据悉,广州国光进口物料所占比例已经从前年的30%增加到去年的50%。
      
      方法二:
      选择金融衍生产品避险

      上世纪70年代初期,国际范围内的汇率体制从固定汇率为主导逐渐转变为以浮动汇率为主,汇率波动加剧,金融市场上也出现了不少新的金融衍生工具用以规避汇率波动带来的风险。据在深圳某商业银行就职的外汇交易员小曲介绍,目前国内常用金融避险工具有远期外汇交易、外汇期货交易和外汇期权交易等。
      远期外汇交易即企业可以和银行事先约定,在未来的某一时间点,按照约定的价格和银行进行外汇交易。交易主要参照当期的汇率、美元利率和人民币利率。
      为了避免风险,企业可以要求在收款的时候采用人民币或者是其它货币进行结算,或者是在合同一经订立,就在外汇市场上买入相应外汇的看跌期权,约定可以在未来的收款期以商定的价格把美元转换成其它货币如人民币。还有一种方法是,合同订立后,企业在外汇市场卖出外汇期货,约定期货的成交日期正好是预期收到外汇付款的日期。这样,也可以避免人民币升值给企业带来的损失。
      商务部研究院梅新育博士认为,以往人民币汇率一直保持稳定态势,出口企业一般很少采用风险规避工具。现在人民币升值预期不断升温,企业完全可以在做大额订单时购入远期汇率期货,即使没有如预期般升值,也可作为我国未来采取更灵活的汇率制度时应对技巧的一种“演练”。
      
      方法三:
      出口采取渐进式报价

      一旦人民币升值,国内出口商必然要逐步提高报价。但如何提高报价,其中也有技巧。
      浙江某著名袜业公司一位负责人告诉记者,尽管汇率变动日期并不确定,但公司目前在接6月份之后的订单时,已经考虑到人民币升值预期的影响,因此会采取渐进式报价策略。公司每月都会将报价适应性调整,逐步提高价位,这样,一旦人民币升值,结汇的时候也可以减少部分损失。
      广东某外贸集团的一位业务员的方法是,在与客户谈判时,采取按照心理预期价格报价的方法,并留给进口商一定的“砍价”空间。(记者贾肖明/南方日报)  

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