西昌电力股东大会表决结果超出市场对朝华系局势的判断。在近两周以来，看似已经明朗的大势已定，从昨日起，走势再度变得复杂而且无法预测。

　　看不懂的股东大会。市场舆论曾普遍认为，张氏兄弟退出和赵晓轮进入已成定局，而股东大会董事改选只是完成交接的最后仪式。但日前的股东大会偏偏既否决了张斌的辞职也否决了赵晓轮的当选。比较有意思的是，西昌电力总股本２９７００万股中，国家法人股和社会法人股占１９３０５万股，而参加表决的非流通股股份正是１９３０５万股，这意味西昌电力所有非流通股股东悉数参加表决，其中也包括代表张良宾的股权，最大的疑问在于，张氏兄弟控制的朝华集团为何也要否决自身提出的议案？

　　对赵晓轮的疑惑？进入董事会的失败对张良宾的撤退、赵晓轮的接盘将产生什么影响，无法预测，但本次表决对十天前开始的赵晓轮入主旋风将是一个打击。５月２０日，张氏兄弟同赵晓轮签订将所持朝华集团第一大股东四川立信投资７０％股权进行转让的协议。但其后，尽管张良宾和赵晓轮都躲避着市场的关注，但市场还是提出若干疑问，其中最大的疑问在于张良宾和赵晓轮的关系，赵晓轮是否代表张良宾的接盘者，因为尽管有香港亚王集团董事长等背景，但赵晓轮同香港亚王集团并没有股权关系，一个自然人如何盘下朝华系这个庞然大物。

　　作为本次股权转让的条件，赵晓轮获得朝华集团第一大股东四川立信投资７０％股份的同时，还要负责以投、融资等方式筹集２．５亿元资金用于立信公司债务化解。这对张良宾和赵晓轮都是一次信用和能力的考验。

　　在昨日的股东大会上，非流通股股东悉数参加，否决此前张良宾和赵晓轮达成的协议，是否还意味其他非流通股股东对本次股权转让的担忧，毕竟宋如华的“金蝉脱壳”的教训不远，还有一种可能是张良宾和赵晓轮的协议已然破裂。（证券日报）