医药板块：降价风暴影响有较大差异
【博览财经分析】有消息称，国家发改委即将出台我国最大幅度的药品降价方案。据悉，进入拟出台方案的药品主要包括抗生素和生物制剂，其价格将普降60％以上，外资企业的专利药和非专利药也将下降20％-25％左右。一场药品降价风暴已然是山雨欲来风满楼。
三大降价措施
从目前情况看，促使药价下调的措施主要有三方面。
首先是药品差比价规则。药品差比价是指同种药品因剂型、规格或包装材料的不同而形成价格之间的差额或比值。物价局将根据新规定，对政府定价药品进行分期分批调整，凡是违反差比价规定抬高售价的药品均将作降价调整，使其价格符合差比价规定要求。“差比价规则”实施后将彻底阻止一些药品企业通过换包装、改变剂型等方式变相抬高药价的行为。
其次是取消医院的药品加价。医院的收入70％靠卖药，如果取消药品加价，医院将面临非常大的困境，但医院既是药品的购进者、也是药品的卖出者、同时也是药品的推销者，医院在药品市场中有非常大的主动权，相信医院也会将取消加价带来的损失间接通过招标价格的调控变相转嫁给医药企业。
第三，药品定价中心对药品价格的调控。药品的降价措施由国家和地方的发改委负责实施，国家发改委建立了药品定价中心，中心人员由政府官员、医药经济专家、药学专家和医学专家组成，可能通过成本核算等措施来进行药品价格的调控。
上面三项措施可能会较大地压缩企业的利润，对医药企业产生不利的影响，同时降低了医药企业的估值水平。
波及幅度不一
药品降价对医药各子行业和所属行业的上市公司的影响由于降价波及幅度不一，因而影响有较大差异。具体到上市公司来说，制剂药生产企业受到的影响较大。从原则上讲，进入医保目录的产品均在政府的价格调控范围之内，虽然第一批降价仅局限于抗生素和生物制剂，相信后续产品的降价会跟进。但我们认为下列上市公司的产品将不受降价的影响或影响较小。
片仔癀：产品外销，在海外拥有非常高的知名度，拥有非常高的自主定价权，每年会自主调高产品的出厂价，产品没有进入医保目录。
云南白药：一类中药保护品种，配方垄断，在云南白药系列产品上拥有自主定价权，并且OTC销售所占的比例较大。
科华生物和达安基因：主要为诊断试剂类产品，不受药价调控影响。
　　原料药生产企业不在调控范围内，这些企业包括：天药股份、海正药业、华海药业、新华制药、新和成、京新药业、鑫富药业等，这些企业作为原料药生产企业，产品60％以上出口，基本不受政府定价的影响。受药品降价影响较轻的企业：马应龙、恒瑞医药、金陵药业、华邦制药等，这些企业的产品独特，品牌知名度高，市场竞争力强，拥有较稳定的价格控制力。（冬松）