目前的小麦期市，笔者认为主要存在三大矛盾：一是期货价与现货价的矛盾，二是仓单量与持仓量的矛盾，三是小麦与其他期货品种的矛盾。
    在上述三大矛盾中，期货价与现货价的矛盾较为复杂，笔者在下文中作重点阐述。仓单量与持仓量的矛盾，小麦与其他品种的矛盾显而易见。在仓单量一定的情况下，持仓量越大，市场的流动性越好，小麦期货价格的抗跌性越强；持仓量越小，市场的流动性越差，期货价格就易跌难涨。另外，小麦与其他期货品种存在着资金分配的矛盾，一个期货品种的波动频率越高，波幅越大，对社会游资的诱惑力越大，而小麦期货由于其本质的特性，决定了其对社会游资的吸引力处于相对弱势地位，这是不以人的意志为转移的。一些学者极力推荐做市商制度，把做市商当作上帝，以为有了做市商什么期货品种都能搞活，这是不切实际的。一方面国外实行做市商制度的交易所，真正活跃的期货品种只是少数。另一方面，2000年的小麦期货市场中存在着某种做市商的痕迹，但结果是有目共睹的。
    分析小麦期货价与现货价的矛盾，需要阐述几个基本的理论问题：
    首先是期货市场的价格预期与价格趋同问题。期货市场具有价格预期功能，价格预期是否正确，由价格趋同原理加以证明和修正，价格趋同原理的发挥以商品交割为基本法则。可以说价格预期是商品期货市场的加速机，价格趋同是商品期货市场的方向盘，实物交割是商品期货市场的制动器。虽然期货市场并不以商品交割为目的，但商品交割却是商品期货市场发挥功能的必不可少的基础。明确了价格预期与价格趋同问题，也就是明确了期货价格的相对性、动态性，在实际投资分析中，不能把期货价格绝对化、真理化。
    其次是期货仓单价格与现货价的价格概念与价格构成问题。在价格概念上，所谓的现货价是指商品的社会平均价格，它是一个抽象的概念，在期货投资分析中，不能套用某一个具体的数值当作与期货价相对应的现货价。商品的社会平均价格以商品的价值为基础，而商品的价值实现又要以商品的使用价值能否实现为前提。在价格构成上，商品的价格是由社会必要劳动决定的，期货仓单相对一般商品由于多了一个交割环节，其社会劳动量是增加的，但是这个增加的社会劳动量并不能固定在社会必要劳动量里面，相反在仓单注销回流现货市场时还要被重新扣除。由于仓单在期货市场上出现流进流出的两次劳动，故其劳动量要被双倍扣除。通俗地讲，仓单在注册时，其价格要比社会必要劳动量高；仓单在注销时，其价格要此社会必要劳动量低，这就是期货市场上涨要超涨跌要超跌的内在原因。明确了价格概念与价格构成，就是明确了对期货价格高低的判断不能以涨了多少或跌了多少为标准，而要以仓单能否顺利地流进流出为标准。所谓顺利地流进流出，一是指排除人为的交割障碍，二是指正常的交易行为，不是为了多逼空，不是为了操纵期货价格。
    回过头来分析小麦期货价与现货价的矛盾，我们可以将小麦现货是流入还是流出期货市场，作为期货价是高于还是低于现货价的衡量标准。当期货价与现货价相比处于一个适当的水平时，市场有买入套保和卖出套保的需求，但无实物交割的必要和欲望。当期货价与现货价相比处于较高水平时，现货就会流入期货市场，反之就会流出期货市场。
    把影响小麦期货价格趋势的三大矛盾综合起来分析，结论是小麦期货价相对于现货价仍然偏高；小麦期货市场的持仓量偏小，仓单量太大；小麦期货与其他期货品种相比对社会游资的竞争处于弱势，小麦期货的发展前景并不明朗。所以在供求关系和现货价不发生根本性变化的前提下，后市小麦期价下跌仍是主流。