歌华有线：以联合求发展  



    国泰君安证券研究所　谭晓雨

　　歌华有线(600037)昨日公告称，已与上海东方有线网络有限公司、天津广播电视网络有限公司、重庆广播电视网络传输有限责任公司等10家单位共同签署“团结合作、面向未来的广电网络企业合作备忘录”，决定依托网络资源，在跨区业务发展、统一技术标准、节目内容引进、物资采购等方面积极开展互惠合作。

　　歌华有线的这个合作备忘录直击目前国内有线电视行业发展中的一些致命弱点，其背后隐含的战略意图和布局意义非凡。国内有线电视行业一方面面临产业技术升级所带来的巨大发展机会，数字电视用户数量正在飞速增长，有线网络运营商基于数字平台的无限应用正被迅速激活，其用户价值提升空间已被打开；另一方面各地有线电视网络运营商所面临的挑战亦是前所未有的严峻。

　　首先，有线网络运营商面临的渠道和用户市场竞争压力在增大。目前中国电信和中国网通都宣布要将交互式网络电视(IPTV)作为2005年发展的重点，并已经在部分城市开始商用测试。虽然从短期看，电信运营商发展IP电视还面临技术障碍、政策壁垒、内容瓶颈等不利因素，但长期看，IPTV的发展将吸引到更多的宽带高端用户，电信运营商和内容提供商可以通过IPTV增加更多的打包服务，获得新的收益，这对有线电视用户，尤其是高端用户市场的冲击是不可小视的。而未来我国卫星直播的出现，则将直接打破有线电视网络运营公司传送广播电视节目的专营地位，二者的用户之争在所难免。因此从应对外部竞争的角度看，有线网络运营商的联合是势在必行的。

　　其次，有线网络运营商在网络分散、统一技术标准缺失情况下进行的数字化整体平移模式蕴涵极大风险，它不仅提高了有线网络运营商数字化升级的成本，而且增大了网络整合的难度，使有线网络运营商的规模化经营目标更趋遥远，也为付费及增值业务的收入前景蒙上浓重阴影。

　　作为行业龙头企业，歌华有线呼吁结盟有线网络运营商实施重要物资共同采购以降低成本；以实际应用带动行业技术标准的统一；实施共同节目引进和网络互联互通，保证跨区业务的实现，反映了其作为一个追求商业利润的企业主体在运作数字电视等新业务方面的长远思考和战略定位。

　　我们认为，这些理念的推广和贯彻落实将使有线网络运营商的数字电视整体平移行动真正具有了产业层面发展的意味，为以歌华有线为代表的有线网络运营商由单一市场、单一网络传输商向跨区域的综合信息业务服务商方向转型奠定基础。对企业的长远发展是非常有意义的。如粗略估算结盟的10家有线电视运营商的用户规模就达千万，建立在千万级用户规模之上的任何一项采购和业务推广都是不容小视的。

　　当然，由于此次歌华有线与相关有线电视网络运营商签定的仅是框架协议，在具体业务合作上能否顺利开展还有待实践检验，而建立在合作平台上的更深层次的整合更是难以估计。但是，我们深信，中国有线电视网络行业要做大做强，惟有联合、更紧密的联合，除此以外别无选择。（中证网）