据称非流通股股东多达101个，需要审批的省级以上国资委达15个

　　12月19日，招商银行（600036）股改方案公布后，股东对该方案反应不一。昨日，招商银行及大股东招商局高层表示，将充分考虑机构投资者的意见，并将继续进行深入的沟通。同时，大股东招商局一知情人士透露，招行股改方案历经了三个月艰苦沟通才得以出炉。

　　股东反应不一

　　招商局一内部人士告诉记者，虽然对价数量低于市场平均水平，但作为对价支付部分的招商银行股份未来长期升值空间较大，从长远来看，招商银行股改对价水平并不低。况且招商银行股权结构较为复杂，推出现有股改方案已十分不易。

　　记者了解到，在非流通股股东中，中国远洋、广州海运等对该方案表示理解。而流通股股东中，部分基金认为10送1.92股显然偏低，正在与招行进行沟通。

　　世纪证券首席分析师李文则认为，与民生银行（600016）之前公布的10送3股相比，招行对价还有讨论空间。

　　方案历经三个月才出炉

　　招商银行股改方案拟用资本公积金向全体股东按每10股转增0.8589股，非流通股股东以可获得的转增股份向流通股股东每10股支付1.7374股，实际对价相当于每10股流通股将获得1.6股的股票对价。

　　此外，流通股股东按转增前每10股将派发2份存续期限为24个月的欧式认沽权证。招商银行股改方案综合对价水平达每10股送1.92股。

　　招商局一知情人士告诉记者，招商银行股权结构较复杂，非流通股股东多达101个而且分布在全国各地，每家非流通股股东的财务状况、投资理念、利益诉求各不相同。这些股东多数属于国有或国有控股企业，需要层层审批，仅省级以上国资委就达15个。据悉，最后方案历经了三个月艰苦的沟通才得以出炉。

　　而招商银行股改方案一公布，招商局和招行领导会同保荐机构成立三个小组分赴北京、上海、深圳、广州四地与主要流通股东展开沟通。到21日为止，三个小组与上百家机构投资者进行了约40场“一对一”和2场“一对多”的沟通。（记者庄士冠/新京报）