作者：刘行健    出处：中国证券网    时间：2006-4-30


　　截至4月28日，深沪两市已披露2005年年报的1343家上市公司中，总共实现净利润1724.28亿元，有728家上市公司实现业绩正增长。其中，净利润增长超过100％的上市公司有142家。据本报信息部数据统计，前100家涨幅最大的公司平均增幅达到383.5%。

　　与半年报上市公司整体一路高歌猛进相比，2005年年报显示的增长要平实很多。其中，2005年涨幅第100名的片仔癀（600436）涨幅为106.82%；而半年报中第100名G华电脑（600850）涨幅就达147%。2005年，涨幅最大的Ｇ川化（000155）的业绩增长达到了惊人的7473.54%。

　　“水货”和优质公司混杂

　　100家增幅最大的公司，行业涉及地产、钢铁、电子、医药、零售、交通等。分析后可以发现，有些涨幅特别大的公司往往是上年度利润基数低，本报告期业绩水平也不高的公司，在这类“水货公司”之外，依然有不少本身基础好，又实实在在实现了大幅度增长的好公司，有代表性的公司如资源类公司驰宏锌锗（600497）业绩涨幅达121.98%，实现净利润1.3亿元，净利润0.499。

　　在2005年增幅最大的前100家公司中，每股收益在0.5元以上的公司有9家，在0.1元以上的公司有49家，有51家公司每股收益在0.1元以下。而2005年全年来看，增幅最大的前10家公司中，只有英特集团（000411）和海鸟发展（600634）的全年净利润在1000万元以下，而且只有3家公司每股收益在0.1元以下。另外八家中，净利润最低的Ｇ时代（600458）全年也盈利2256.51万元，每股收益0.133元。其中，排增幅最大的公司G川化（000155）和增幅第二的Ｇ双鹤（600062）净利润更是分别达到2.35亿元和1.87亿元。

　　而2005上半年中涨幅最大的前10名几乎有半数以上业绩都不佳，以上半年涨幅最大的英特集团为例，该公司今年上半年实现净利润276万元，而上年度同期净利润仅6.35万元，实际上实现的每股收益仅0.024元。在上半年增幅最大的前10名中，有6家公司每股收益在0.1元以下。

　　2005年全年增长最快公司中，重点公司显然不是太多。以上半年中挤身增长幅度前100名的重点公司G武钢（600005）及盐湖钾肥（000792）为例，都跌出了全年业绩增长前100名，分别位居业绩增长236位和175位。G武钢作为一家钢铁重点公司，2005年上半年实现净利润31.46亿元，业绩增幅达350%；2005年全年实现净利润48.25亿元，同比增长50.6%。至于盐湖钾肥，2005年上半年实现净利润2.71亿元,较上年同期增长了312.56%；2005年全年实现净利润5.16亿元，同比仅增长74.95%。

　　G股、ST两类公司成增长主力

　　值得注意的是,G股公司成为了成长最好的公司的第一主力，在净利润增幅最大的100家公司中，有38家是已经股改完成的G股公司，此外有15家ST公司跻身增长前100名。在增幅前10名中，G股公司更是占了5家，有一半席位，还包揽了前三甲，分别是G川化、Ｇ双鹤和G黄山（600054）。

　　事实上，在所有上市公司中，G股公司整体在业绩增长上一马当先，2005年，G股公司整体净利润同比增长率达10.77%。截至4月28日，披露了年报的有588家G股公司，这些公司在2005年共计实现净利润1159亿元，占上市公司利润总额的60.3%，有361家G股公司2005年净利润同比实现增长，占G股公司总数比例的61.39%。

　　对于业绩大增的ST公司，从近年情况来看一般有两种情况，一种是为了避免退市或者被ST而进行重组或者账目调整，实现账面盈利，但是实质上公司基本面仍然改观不大；当然也有不少公司是经过业务整合或者资产重组后，公司基本面得到本质上改变，最终得以脱胎换骨。

　　其中，Ｇ*ST靖煤（000552）是很明显的业绩真正改善的例子。2004年，原名*ST长风的Ｇ*ST靖煤亏损4783.9万，2004年末，国营长风机器厂引入靖远煤业公司作为战略投资者。靖远煤业将所拥有的王家山煤矿的全部经营性资产置换入Ｇ*ST靖煤，Ｇ*ST靖煤除货币资产以外的其他全部资产被置换出去。在短短不到半个月的时间内，王家山煤矿的当月生产创历史新高，累计进入*ST长风的利润160万元左右，为*ST长风中期扭亏作出了较大贡献，2005年全年Ｇ*ST靖煤实现净利润3281.76万元，业绩大增，扭亏为盈。