□记者 林喆      
      
　　去年年中启动改制进程的石家庄制药集团有限公司，开始公开引入新“东家”。日前，石家庄市国资委将其持有的石药集团100%国有股权，在河北省产权交易中心挂牌转让，转让底价为8.4亿元。分析人士指出，从目前设定的转让条件来看，当地政府似乎并无意于在同行业内寻找战略投资者，而更倾向于财务投资者。

　　“东家”很可能不是“本家”

　　按照当地政府设定的要求，投资者要承诺未来五年内，在石家庄市医药产业的投资规模不低于50亿元；投资者如果是以制造业为主营业务的大型内资企业集团，总资产规模在500亿元以上，年销售收入在1000亿元以上；与石药集团的业务不存在竞争关系，不会将石药集团纳入其控制的其他制药业务板块。如此高的门槛，新“东家”显然很难在国内医药行业中寻找。

　　在挂牌之前，外界曾一度盛传联想控股集团子公司联想弘毅有意整体并购石药集团。对此，负责此次产权转让的河北省产权交易中心岳士侠表示，受让报名时间将持续到6月4日，但目前已报名投资者情况无法透露。

　　联想弘毅新闻发言人桂琳也表示，目前这方面的具体信息还不便透露，不过公司不排除参与的可能。石药集团负责新闻宣传的张主任告诉本报记者，联想弘毅与集团确实有过接洽，但截至目前并未签约。

　　据了解，石药集团的整体转让方案已于4月28日获石家庄市人民政府批准。根据河北省产权交易中心公布的转让公告，此次石药集团是整体转让，包括石药集团旗下香港中国制药（1093.HK）、香港中国诗薇制药、石药集团新诺威制药、河北宏源化工、石药集团内蒙古中抗糖业、石药集团创意工贸等11家子公司。截至2006年9月30日，石药集团持有香港中国制药合计50.93％的股权。资料显示，石药集团总资产21.92亿元，总负债13.53亿元，净资产8.39亿元，8.4亿元的转让底价便以此确定。

　　缓解资金压力

　　业内专家指出，无论谁入主石药集团，都将面临资金不足及维持业绩两大问题。石药集团内部人士也认为，作为需要靠规模来支撑的原料药生产企业，石药集团前几年的投资方向主要集中在VC等原料药上。因此，对其而言，资金占用过多是一个主要问题。“石药集团现在需要的主要是资金，外部资金进来之后，对它后续生产工艺的创新、销售网络的搭建都是有好处的。”该人士表示。

　　石药集团是目前中国青霉素、维生素C及头孢类原料药及制剂产品的主要生产企业，资料显示，2006年石药集团销售收入39.64亿元，利润总额0.51亿元。

　　业内人士指出，过分地依靠传统原料药产品，盲目扩大产能，使得石药集团逐步陷入困境。“我们大量的资金投向原料药的生产，这种产品既无技术壁垒，又有严酷竞争，但这种严酷结果当时都看不到，反过来这种激烈竞争与我们的过度扩张也有一定关系。”石药集团一位高管向记者表示。

　　分析人士指出，石药集团现在所面临的主要困难来自于前期投资过多所带来的资金问题，不过，对于一家原料药生产企业，应该如何应对药价下降的外部大趋势才是真正的关键。由于近几年大宗原料药价格下滑以及国家对抗生素类药品价格的调整，整个行业包括石药集团的整体效益都在下滑。因此，对未来的投资者而言，如何来维持石药集团的业绩将是最大的挑战。（中证网）