上半年聚合MDI价格涨幅超过20%

　　今年上半年，因为上海联恒等公司MDI装置停车检修，导致MDI产品供应出现紧张，MDI产品价格也大幅上涨。日前，有分析师认为，随着后期国内新增产能的释放，MDI产品价格可能将出现小幅回落，而烟台万华（600309）将MDI装置的年度检修推迟到下半年，有利地抓住了上半年MDI涨价的“黄金”时机，获得较好的收益。

　　抢占上半年时机

　　在供给方面，国内生产MDI产品的公司并不多，主要是由上海联恒、烟台万华提供，其余则依赖进口。其中，上海联恒是国际化工巨头巴斯夫旗下的子公司，巴斯夫占其股份的35%。上海联恒年产24万吨的粗MDI产品装置2006年中期已经投产，但由于存在问题，又于当年12月停车检修。与此同时，国际上一些MDI巨头也于今年上半年纷纷宣布进入了检修期，使得MDI产品的供应更趋紧张。
　　据天相投资分析师贾华为介绍，聚合MDI价格从今年初的2.1万元/吨一度上涨到了4、5月份的2.7万元/吨左右，到6月份又小幅回落至2.6万元/吨，纯MDI的价格则是一路走高，从年初的2.1万元/吨涨至目前的2.6万元/吨，涨幅均超过20%。
　　正因为上半年供应紧张，烟台万华决定将旗下宁波万华聚氨酯有限公司的MDI装置年度检修调整到下半年进行，而上半年仅进行为期10天的短修，以便满负荷生产，从涨价中获得更多利润。
　　据了解，烟台万华计划今年对旗下宁波万华MDI项目进行扩建，使产能由目前的16万吨/年增加至24万吨/年。烟台万华证券部负责人向记者介绍，目前公司的MDI产能已经达到了28万吨/年，宁波万华的扩产计划将与下半年的年度检修同时进行。
　　有市场人士进行粗略计算，假如烟台万华今年上半年MDI的产量为14万吨，价格的平均涨幅取0.3万元/吨，则涨价这一因素就将使烟台万华上半年收入增长4亿元左右。有分析师预计，涨价能使烟台万华今年上半的业绩每股增长0.1元左右。

　　行业扩产压力大

　　对于涨价给烟台万华带来的收益增长，市场也有不同的声音。贾华为就认为，不能单从价格的上涨来计算业绩的增长。比较而言，去年MDI产品的价格是一个逐步回落过程，从去年年初的2.6万元/吨左右降至年底的2.1万元/吨左右，因此今年上半年的平均价格与去年的平均价格相差并不大。
　　同时，从多种渠道得到的消息看，上海联恒的MDI项目预计很快将恢复生产。而在今年6月12日，巴斯夫又与重庆化医集团签署了合作备忘录，双方拟投资百亿元再建一个年产40万吨的大型MDI的生产基地，该项目预计2010年可投入运行。此外，一些其他国际巨头也开始在中国投资设厂，生产MDI产品。
　　华泰证券分析师熊杰在接受记者采访时表示，随着烟台万华MDI产能的扩大及其他公司MDI装置的投产，MDI产品的供给将会加大，而同时国内需求增长仍然强劲，所以价格可能是在稳中有小幅下降。同时，下半年宁波万华的年度停车检修将使MDI产量有所下降，因此从全年来看，烟台万华的收益增长将没有上半年这么明显。(唐超/证券时报)