记者  立武        

　　上市公司股权拍卖原本并不稀奇，可近期爆出的几笔拍卖事项，或情节曲折，悬念迭出；或意韵深远，颇堪含味。拍卖槌铿铿锵锵，竟敲出不少看点来。

　　上市公司成申请执行人

　　民生银行（600016）发起人股东深圳前进公司的6000万股权三年前被拍卖一事，前些时被炒得沸沸扬扬。而在这场风波中，民生银行本身竟也作为当事方被扯了进去。
　　有关方面质疑，民生银行以对前进公司贷款存在风险提前收贷为由，向北京第二中院申请诉讼保全，但该部分股权在被北京第二中院查封乃至强制拍卖前，已由东莞检察院等其他司法部门查封，因此此次查封属重复查封的违法行为，相关拍卖也违反了《拍卖法》等规定，侵犯了原有质权人的利益。对此，民生银行当即发布了公告予以澄清。重点大致有二：其一，从两次查封的前后时间上看，北京第二中院的查封非重复查封；其二，在股权拍卖中，民生银行作为申请执行人受偿拍卖款项合法有效，且当时前进公司持有银行发起人股份不足三年，所谓的股权质押是不合法和无效的。由此推定，目前拍卖所得款项虽仍在最高人民法院协调之中，但主要是因为多家前进公司的债权人主张权益所致，而非拍卖本身有违规之嫌。
　　在一般情况下，股权拍卖对上市公司而言，意味着新老股东及可能出现的人员变更，但上市公司并不直接和拍卖搭上关系。民生银行股权拍卖风波之所以特殊，就在于银行作为上市公司，与前任股东存在借贷款关系，从而使情况进一步复杂化。无论事态如何发展，上市公司与股东间发生这种关联关系的影响如何，都应该引起市场的高度重视。此外，该起股权拍卖最终花落东方集团，该集团现为民生银行的并列第二大股东，有关拍卖合法性的争议最终是否影响其持股，也同样值得关注。

　　谁人愿接"烫手山芋"

　　与民生银行股权拍卖引发的"热闹"相比，近期*ST桦林（600182）的15107万股国有法人股拍卖就显得冷清多了。本月18日，这部分股权曾以每股0.80元的价格拍卖，但无人竞拍。眼下有关方正安排在7月1日再度进行拍卖。由于该部分股权占到总股本的44.43%，拍卖一旦成功，将带来控股权的转移，因此对退市风险较大的*ST桦林而言，拍卖的重要性不言而喻。
　　据分析，无人竞拍的原因可能在于*ST桦林的经营情况较差，债务压力沉重，在日趋完善的会计制度及退市机制下，即使有人拿到该控股权，要想重组成功也非易事，因此宁愿选择观望。
    按照有关规定，同一拍卖标的有三次拍卖机会，但每次流拍后再次拍卖时的起拍价将逐次递减10%。随着起拍价的调低，拍卖成功的机会仍然存在。但值得注意的是，由于此次拍卖源于*ST桦林第一大股东桦林集团与银行间的贷款债务纠纷，按照规定，如果三次拍卖仍不能成交，该等股权应按第三次拍卖的保留价折价抵偿给债权人，银行有可能成为该笔股权所有人。考虑到有关规则限制，银行通常会设法将股权再次出让，而由此造成时间上的拖延，无疑又将增加*ST桦林重组的难度和变数。

　　如此过户值得玩味

　　本月初，深赛格（000058）发布公告称，广州福达取代光大银行广州分行，成为公司第二大股东，17.89%股权的过户工作已经完成。从去年7月广州福达在股权拍卖会上中标算起，前后耗时长达一年，这笔股权的过户的确值得玩味。
　　按理说，光大银行广州分行拥有的这笔股权，原本就是因索债不成，从深赛格第一大股东赛格集团处以折抵方式获得的，再通过拍卖进行处理无可厚非。可关键问题是，竞得该国有股权的广州福达属民营性质，在办理过户前，还应获得财政部门的审批，而国有法人股转为一般法人股的审批，还是相对严格的。从广州福达完成股权过户的情况看，并没有经过审批这道程序，只是通过公证处公证、法院强制执行等手段来进行，光大银行广州分行在过户过程中，扮演了一个"违约者"的角色。但无论如何，银行最终总算是达到了套现的目的。
　　围绕上市公司股权拍卖的是是非非，演绎着一个个精彩故事；但在它们的背后，却深刻地折射出利益驱动下资本市场运作的本质。其中滋味，值得我们好好揣摩。（中证网）