均值区间：14.4－26.48元
    极限区间：17.08－20.06元

　　公司是西部最具竞争力的资源开发企业之一。公司主要从事铜、铅、锌等基本金属的采选、冶炼、贸易等业务。

　　公司全资持有或控股并经营四座矿山：锡铁山矿、获各琦矿、赛什塘矿及呷村矿，此外公司还持有玉龙铜矿41%的股权。

　　公司募集资金项目主要包括矿山项目和冶炼项目。公司计划投资1.85亿元对锡铁山铅锌矿进行深层开采；投资3.77亿元，将获各琦的年开采矿石量从每年150万吨扩大至300万吨。另外，募集资金投资项目还包括甘河工业园10万吨/年锌冶炼项目及5.5万吨/年铅冶炼项目。项目完成后，公司将具有16万吨/年锌冶炼能力和10.5万吨电解铅冶炼能力。

　　我们预计，公司2007－2009年的每股收益分别为0.83、0.88和0.86元。可以给予公司约18－20倍PE的估值溢价。公司的合理股价应在14.94－16.60元。（世纪证券　陆勤）


    机构评论

　　东方证券　施卫平：25.00元左右。公司盈利模式在于不断扩大矿产资源及产量，在金属价格高涨的市场中获得最大回报。预计公司07、08年EPS分别为0.97元和1.02元。

　　银河证券　周卓玮：16.55－26.48元。多元化和规模化决定了公司在有色金属上游行业的重要地位。

　　长江证券　葛军：14.50－16.20元。预计公司07、08年EPS在0.83元和0.85元，当前国内铜铅锌资源类上市公司07年的动态PE在17－19倍，给予公司08年18倍PE作为未来6个月的合理价位。

　　长城证券　雷万钧：14.40－16.00元。公司在中国西部资源优势中占据比较优势，并且在勘探、采矿等方面都具有很强的技术积累，优质资源注入方面还有很大的潜力，应该给予一定溢价空间。（记者徐海洋整理/中证网）