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    “理性”而不缺“激情”

    2007-07-12 19:27
    鲁晓云


        今日是上海“黄梅天”以来连户外也少见的“凉爽的一天”,恰如今日股市:“激情”而不失理性、理性而不缺激情!

        周四沪综指1.30%、深成指0.51%、中小企业板指数1.58%(周五须进一步关注沪综指是否继续上涨而能够突破60日和30日均线)。仍呈现缩量上涨格局,比如,沪市成交额716亿,比昨日636亿多出80亿,这大约就是今日上市新股N西矿601168全天成交额79.09亿的量能,也就是说,扣减今日新股上市的成交额,今日沪综指属于持平量能上涨;而深市方面,昨日成交额是379亿、今日却只有328亿,其中还包括今日上市新股N东华科002140之4.5亿的成交额,属于明显地缩量上涨。

        许多比较理性、甚至达到机械程度的资金正在关注所谓的“经济方面的敏感数据”,据称这类数据将于7月18日(下周三)公布,本栏估计,不论到时候数据是否令他们满意,可能指数早就上了一个大台阶,到时候他们进场的时候,指数将发生较大波折-----实盘操作需要有点趋势前瞻性和可能的盘面推测;如果什么都等待基本面“明朗化”再下手,在资本市场尤其是中国股市可能的结果将只能是喝“西北风”了!国内一些机构学习西方“理性有些过头”!

        当然,今日之缩量上涨,实盘操作意义是不能“遍地撒网”,而应有“明确的重点”;需要滚动操作,但不能频繁转换品种和对象。趋势方面,今日缩量上涨,这反映场内投资者持股心态变得稍稍稳定,或者也是多数投资者已经被套在高位,属于被动锁定筹码的结果;此时只要部分观望资金减少卖出增加买进,股市就能和缓走高。而成交额的不足,表明前期出场资金并没有大规模回流今日股市,这部分资金要么还在持币观望,等待股市和基本面趋势的进一步明朗,同时,大资金还停留在港股及周边房地产市场,如此,股市走高,虽然指数红盘、多数个股上涨,但财富效应仍局限于局部,比如今日之最强之B股、部分环保科技股、航天军工股、部分新股、部分建材股、新材料股、新能源股、部分医药股、部分房地产股及近日波幅较大的部分区域性再度转强个股等。

        因股价异动,停牌一小时后复牌的古井贡酒(000596)继续跌停,如此,前期热点继续分崩离析,但也出现了局部个股具有自身特点的再度上涨,加之新热点层出不穷,如此,盘面交投还是比较理性走高,只不过由于古井贡酒(000596)昨日近期最大牛股的倒戈一击;目前做多的持续性,或者说持续涨停或敢于涨停的个股就大为减少。同时,市场在期待类似古井贡酒之“新生代”的诞生和崛起!

        两地B股今日成为领涨的主要力量(沪B股指数7%),B股一贯具有A股市场领先“风向标”作用,A股市场的“5.30”大跌,在B股方面,5月22日就发出头部信号;提前了6个交易日;而此次见底行情,A股市场是上周五见底,但B股市场则是于7月2日见底,提前了4个交易日,所以,此番B股大涨,再度成为A股起底上涨的直接信号。

        当然,B股市场未来前途如何并不得知,但其具有相对A股市场较低的估值的优势;并且由于股改是针对历史遗留问题作出制度改革,相信一个“负责任的政府”,会对于现在负责,也会对于历史和未来负责,这给予B股投资者继续以信心。当然,本栏已经强调,B股走高,也表明目前部分资金关注的是“安全的边际”,哪个市场具有估值优势,哪个市场具有财富效应,政策向哪个市场在倾斜,都是某些游资善于捕捉的视野。

        必须强调,在港股资金回流和房地产资金回流前,A股市场的财富浪花,不会是全面的,指数的高度不会很高,即便一时高了,最终还是要跌回来的,这一点必须具有清醒的头脑,不能像某些政治上幼稚的人那样,以为股市会一年365天、月月涨、天天涨,而且从来就不对于个股千差万别进行系统化分析,仅仅笼统分析指数,如此就会刮指数“浮夸风”!

        可以看到,指数走高是众多个股上涨的结果,但关键的时刻是权重股发挥作用,不过权重股也有个股行情火爆的时候,反而暂时熄火的状态,加之权重股上涨并不齐心协力和具有偕同一致,如此,希望依赖指数节奏和高度的投资者,一定会感到遗憾和失望。当然,目前成交额较小,不足以支持大市值个股单边走高或快节奏走高也是重要原因。令人高兴地是,权重股虽然不能整体走高,但属于轮换休整之后交替走强,比如前几日较强之工商银行(601398)等今日休整;相反,前期较为滞后和温和的中国石化(600028)今日就上涨5%以上。

        今日指数盘中一度较快上涨过程中,使得不少个股具有躁动,但细心观察,却发现,第一成交额不足以指数快速上涨或个股全面上涨;第二,财富效应是局部个股促成,是“新老牛股”“前赴后继和新陈代谢”的结果。

        因沪深交易所过去和现在都曾颁布新规,限制新股非理性炒作,使得今日上市的两只新股,具有炒作相对含蓄的特点,尽管如此,二级市场股价定位还较发行价格有较高溢价,比如N西矿(601168)和N东华科(002140)仍分别上涨143%和147%。

        昨日本栏强调,古井贡酒(000596)等一类个股累计上涨幅度较大,出现沽压和跌停是可以理解的;但那种“跟风上涨”一时,却也被动跟风下跌个股未必都是合情合理的-----今日部分这类跟风品种由昨日跌停或接近跌停,转而上涨甚至涨停,这说明,“跟风一族”对“他股”及“自身”有了客观全面的对待,是值得高兴的事情。毕竟指数在上涨,不会出现绝对意义的恐慌,别人跌停,那是别人的事情:人家涨了多少你知道吗?你没有上涨多少,凭什么跟着杀跌或掉眼泪?这是不是“傻得可爱”?

        其他方面活跃和领先板块包括:石化4%、旅游酒店1%、银行类1%、化工1%、供水供气1%、封闭基金1%等;周四滞后的板块类型分别是:酿酒食品不足-1%、有色金属不足-1%、券商不足-1%、纺织服装不足-1%、农林牧副渔不足-1%等。这表明,新近、前期及年内获利最大、较大的一些板块类型继续有资金兑现要求。

        看来,虽然舆论导向容易极端,但某些大资金一点也不糊涂。本栏所强调之短线看高,中线看淡已经成为目前市场比较容易接受的态度。

        现在要避免一种比较肤浅、直观和不切实际的情绪化“看市态度”。就如某些媒体和舆论导向一样:今年年中之前风险意识一点也无,其后则一片悲观论调,将已经调整的市场看成刚刚开始,或者走入另一种极端,行情一涨,就有人跳出来,高呼5000、10000点,其实指数高度姑且不论是否今年实现,就是实现,又对于个股千差万别有什么实际意义?

       2007年、尤其是今年下半年,实战精髓是个股,分析研究个股差异性,胜过指数的过于直观看法;在目前成交额较小的缩量上涨阶段,更要关注资金流向和热点方向,这胜过肤浅的指数分析。即便,港股资金回流房地产资金回流,A股市场重新恢复“热火朝天”,也同样需要把握热点和市场炒作逻辑。

        因牛市进入中期,所以本栏年初就强调2007年是“个性化投资元年”,指数往往只是给予一个趋势基本印象,功夫还是在个股。欣喜看到,眼前涨停个股尤其是连续涨停个股虽然不多,但既然已经有了一个古井贡酒(000596),即便它暂时跌停,也不妨碍更多属于局部的涨停或连续涨停个股会在“前赴后继”、“新陈代谢”中产生!----涨停甚至连续涨停个股生生不息,但介入其中,始终要有“安全的边际、可靠的眼光、绝对的视野”!

      
    (万人之心思集合股市、千股更有千姿百态,股市大趋势里有小趋势,一切须灵活应变;请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势;保持“随和性格”很重要!也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅;只有反其道而行之,才能更达到理想境界。----股市无常,更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式!)

     

     


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