事件：央行9月6日宣布从2007年9月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2007年央行第7次提高准备金率。 此外，央行还决定对于信贷增长较快的银行定向发行票据1510亿元。

　　海通证券：提高准备金率与定向央票的负面影响轻微

　　预期2007年的第3、4季度，银行信贷环比增速将明显下降，不过考虑到我国银行业普遍存在上半年放款，全年受益的经营特点，银行业全年信贷增速仍将保持在15%以上的水平。 目前银行业整体超储率在2%-3%之间，从历史经验来看，信贷紧缩带来的资金供给减少会使资金的价格即利率明显上升，此外，银行间市场收益率的提高也将提高银行业的整体资金收益率，这些将弥补贷款规模增速下降的负面影响。总体来看，目前出台的紧缩政策不会对银行业全年的净利息收入增长产生负面影响。虽然目前银行板块估值已经在合理估值的上限，但在现在的市场环境下，银行板块估值水平相对其他板块还有一定的优势，维持对银行板块的“增持”评级。

　　国信证券：维持银行业“谨慎推荐”评级

　　适度的货币紧缩有利于宏观经济的持续健康发展，长远来看银行业将从中受益。准备金率连续上调不会对流动性充裕状况构成逆转。静态来看，此次上调对上市银行全年净利润的负面影响不超过1%。预计下半年信贷和盈利增速将适度放缓，但全年增速仍能维持较为理想的水平。目前上市银行2007年2008年的动态PE算术平均分别为38.9倍和26.6倍，考虑到银行业未来两到三年内生的稳定成长趋势、外生的2008年的税收改革，以及部分银行尚未实施的工资税前抵扣，目前行业估值仍较为安全，维持银行业“谨慎推荐”的评级。

　　申银万国：继续看好银行板块的中长期投资价值

　　存款准备金率再次上调和央票的再次发行对银行总体的影响不大，尤其对当年业绩的负面影响较小，但累积的影响将在明后年逐步显现。随着存款准备金率的不断上调，银行原有的超额准备金已经达到临界点，必须从其他资金运用中进行调拨，这种调拨将对银行的盈利能力产生负面影响。宏观调控将对投资者的信心产生影响，但不会过多影响银行业的发展和预期，支持银行业高速发展的基本面依然存在，我们继续看好银行板块的中长期投资价值和在行业比较中的相对优势。(上海证券报)