来源： 上海证券报      作者：屈红燕
　　黄金股票走势耀眼，从8月20日以来至短短一个月时间中，中金黄金和山东黄金涨幅均达到100%，但是就在此一派繁荣之时，一些私募机构果断出手抛空部分黄金股票转战上海黄金交易所黄金T+D品种。

　　浙江绍兴王先生是一个掌握10亿资金量的私募基金经理，他的客户王兴友和吴香芬曾经在去年年报中名列中金黄金第五和第十大流通股股东，截至9月19日，中金黄金收盘价达到142.95元，而王先生是在2005年11月份以7元左右的价格帮客户买入中金黄金的，其间实现了超过20倍的收益。

　　曾经坚决拿着黄金股不放的王先生透露，“我已经抛掉部分黄金股，把资金投到黄金交易所的黄金T+D品种上去了，相当于在做黄金期货，目前已经买了近4吨的多单，占到黄金交易所该品种的二成，目前还在组织更多的资金买入。希望能够分享黄金牛市。”

　　黄金价格还将继续走高但黄金股票估值高企无疑是促成王先生转战黄金现货的重要原因。在9月18日美联储宣布降息0.5个百分点之后，纽约商品期货交易所(COMEX)期金周二在场内交易中收平，但在随后的电子盘交易中升至28年高点。分析人士认为美元走软、原油价格上扬、国际政治局势紧张等三大主要因素，将支持黄金价格走高。

　　但是A股黄金股票的估值却远远超出国际水平。截至9月19日，中金黄金总市值达到400.3亿元，市盈率达到162.6倍，山东黄金的总市值也达到287.9亿元，市盈率达到155.5倍。

　　早在5000点之前，王先生就曾经判断“两市股票中有90%的品种已经被高估了，只有黄金股和保险股等少数股票还有估值优势。”近日随着黄金股的凌厉上涨，他果断地开始减持黄金股。“我想在新的交易品种上再创投资的辉煌。”王先生能否延续黄金股票投资的神话，尚需时间检验。