近期地产股走势明显强于其他板块，招商地产、保利地产都是潜在的百元股，就连重组市场里也有这么一个特征，来借壳上市的公司大多都是地产企业。

　　地产企业的高调，除了未来业绩将会暴增的因素外，还有其他原因吗？地产企业经营的特点或许能说明地产股暴涨的真实原因。

　　按照国外股市对于地产股的定价，一般是净资产的5-8折，也就是说，如果一家地产企业的净资产是10元钱，那么它的股价应该是5到8元，而不是用市盈率来衡量的。

　　可是在我们的A股市场，地产股的估值却相当高，别以为这纯是投机的因素，地产股的高价是有其道理的。从业绩方面衡量，国外地产企业的利润率大约为5%，而国内地产企业在公开场合说是20%-30%。一般来说，真实数据可能更高，在这样的背景下，地产企业的估值体系用净资产估值肯定是保守了，用市盈率估值也不合适，还是市梦率比较靠谱。

　　不过现在的研究人员都不喜欢用市梦率来阐述自己的观点，还是要硬往市盈率上靠。那就换个说法，不说现在的市盈率是多少，改说明年的市盈率是多少。这么换个时间，100多倍的市盈率就能瞬间下降到20倍以下，从而对股价构成支撑。

　　另外，地产企业也确实有钱，借壳上市的公司中很大一部分都是地产企业，这倒不是他们思想意识形态比较超前，而是借壳上市这个事情确实需要很强的实力，一个没什么实力的小公司要是想借壳上市，确实不太容易。

　　地产股强，还在于房地产价格的牛市，房地产作为极其优秀的人民币资产，得到了众多投机资金、投资资金、百姓资金的大力追捧，而房子这东西还有一个特点，就是买的人多，卖的人少，你价格越长，就越没人卖，二手房市场上，除了投机资金卖房外，基本都是卖旧房买新房的换房抛盘。

　　既然抛盘小，那地产商制定房价就大为便利，再加上政府为了防止房地产空置率过高，批地也十分谨慎，在这样的背景下，地产企业想不赚钱都难。

　　现在市场上资金太多，好股票相对就太少，有这么优秀的一个绩优股板块，资金当然趋之若鹜，地产股的超强走势也就不足为奇。但也有一点需要注意，房地产热不知道能不能持续20年，如果不能，用明年的20倍市盈率来衡量股价就可能有点小小的问题了。不过，还是投机至上，既然地产股强势的趋势已经出来了，那么即使这个趋势是错的，也会维持一段时间。(周科竞/北京商报)