□国信证券 方焱                            

　　事件：招商地产（000024）公告以12.2亿元竞得重庆市北部新区高新园人和组团控规N3-1、N4、N5、N8-1、N12、N14-1、N17号地的使用权。该地块用地面积24万平方米，建筑面积不大于51.93万平方米，绿地率不小于30%，土地使用年限为商业40年，住宅50年。

　　点评：该地块面积较大，开发价值较高。按成交价测算，楼面价2349元/平方米，重庆房地产市场未来发展空间巨大，项目销售利润率将有保障，预计项目建成后实现销售收入在25亿元以上。

　　下半年以来，公司明显加大了拿地的力度，多管齐下地进行土地储备积累，尤其加快了深圳以外地区的拓展步伐。在信贷和土地供给紧缩的情况下，公司龙头企业的优势进一步显现。

　　目前公司共拥有土地储备约800万平方米，足够保证未来4-5年的开发需求，作为集团房地产业务的唯一平台，未来仍有集团地产资源注入的预期。

　　公司在业务结构和开发模式上拥有独特优势，并有大股东的持续支持，兼具内涵、外延式增长条件，长期发展前景值得看好。（中国证券报·中证网）