来源： 人民网－人民日报    作者：许志峰

　　企业所得税法实施条例公布明年1月1日起施行

　　“两税合一”细则出台 四大企业所得税悬疑获解

    惠及721家上市公司，平均所得税负担减少3%

　　根据2007年上市公司的情况，A股市场的加权平均所得税税率为27.94%，高于25%的统一所得税税率。如果再考虑到税收优惠，两税合并后，整体上市公司平均的所得税负担将减轻3个百分点以上。

　　上海证券研发中心郭燕玲分析，在目前的上市公司中，有721家公司的所得税率高于25%水平。这721家公司市值占总市值比重为69％，2007年中期净利润占上市公司净利润总额的比例达73％。因此，税率调整使得上市公司的整体业绩水平得到提升。

　　分行业看，采掘、金融服务、房地产等行业的现行税率在30%以上，在本次税率调整中受惠最为明显。以工商银行(601398行情,股吧)为例，今年中期利润总额580多亿元，如果按税率下调8％计算，其中期净利润将增加50多亿元，相当于每股收益增加0.015元。

　　另外，食品饮料、信息服务、化工、商业贸易和黑色金属等行业的现行税率在25%—30%之间，明年的所得税负担也会减轻。而高科技、机械类公司由于原来享受所得税优惠，税率下调对它们业绩影响不大。

　　减轻上市公司成本负担

　　新税法在支出扣除方面的新政策有颇多亮点，同样有助于减轻企业的成本负担。

　　新法允许内资企业在税前扣除包括福利在内的全部实际工资，这将大大减少内资企业的应纳税额。专家认为，高科技、证券等人力资本支出较大的行业，将因此获得更多税后收益。

　　此外，新所得税法同时规定，企业的研发费用可以按照150%的额度在税前扣除，这将鼓励高科技企业扩大研发投入。刚刚公布的实施条例还规定，广告费和业务宣传费支出不超过当年销售（营业）收入15％的部分，准予扣除；超过部分，在以后纳税年度结转扣除。对于广告费和业务宣传费成本占比较大的医药、房地产、食品饮料、轻工制造和汽车等行业将带来更多积极影响。

　　鼓励长期投资，更应关注企业持续发展

　　新企业所得税法规定，符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益被列为免税收入。此次实施条例则明确，“符合条件”是指居民企业直接投资于其他居民企业取得的投资收益，不包括连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的投资收益。

　　中信建投研究所研究员刘献军认为，这一规定意味着，如果企业投资上市公司股票，必须至少持有一年以上，其获得的股息、红利等才能享受免税优惠，从而体现出鼓励价值投资、长期投资的导向。

　　分红增加，股民切实受益

　　中国社会科学院投资经济系束庆年博士分析说，新税法通过影响上市公司的每股收益、分红派息等，进而影响居民投资股票、基金等财产性收入的增减。以建设银行(601939行情,股吧)为例，今年三季度实际所得税率为32%，若按调整后的名义税率25%作为有效税率进行计算，则每股收益将增长10%。这样一来，受益的除了企业，还有投资股市的百姓们。