家喻户晓的哈药集团日前一则公告再次锁定了人们的眼球。哈药集团拟收购哈尔滨建筑材料工业(集团)公司持有的天鹅股份国家股7475万股，占天鹅股份总股本的29%。此则公告，乍看令人匪夷所思。哈药的主业是医药，而天鹅股份的主业是水泥，双方主业风马牛不相及。哈药集团缘何要收购天鹅股份的法人股？
　　从表面上推测，由于天鹅股份一季度出现亏损，哈尔滨市政府为了“挽救”天鹅股份，“拉”业绩骄人的哈药集团加盟拯救。但随着记者采访不断深入，一层层迷雾渐渐消散，始料不及的结局显露出来———天鹅股份水泥资产的去留将身不由己，哈药集团才是此番收购的最大赢家。

　　哈药盯上天鹅的“壳”

　　其实，了解内情的人都知道，哈药集团此次收购不仅不觉得委屈，而且还偷着乐。对于哈药集团董事长刘存周来说，与华源集团联姻的流产，使其发展战略“集团公司股份化”实施不畅，但并没因此妨碍其另一个战略“股份公司集团化”的运作。哈药集团与来自同行业如华北制药、三九集团等的竞争在加剧，以及今年中国按照入世承诺对外开放医药分销领域，意味着将全面取消对外商合资、合作及独资经营医药零售业的一切禁令，都让刘存周不敢轻心。哈药集团为此特意成立了“资本运营专业领导小组”，其宗旨是要想尽办法从资本市场拿钱，为做大提供融资条件。为达到在资本市场融资的目的，通过收购国有股股权控制上市公司，得到便宜的“壳”不失为一条捷径。
　　天鹅股份资产结构特殊，先天条件优越：一是总股本不算太大；二是股本结构简单；三天鹅股份的实际控制人为哈尔滨国有资产管理局，对哈药集团来说，向政府要天鹅股份的股权很便利；四是天鹅股份的财务状况良好。

　　天鹅对处境很无奈

　　天鹅股份对目前所处的境地很无奈，尽管其今年一季度亏损了，完全是由于公司经营季节性所致。在5月份以后，公司效益开始提升。因此出让股权是因为政府意欲为之。哈尔滨市政府对哈药集团偏爱有加不足为奇。特别是为支持哈药集团的发展壮大，划转优良资产，配置良好的资源、提供融资机遇，当地政府自当别无旁贷，来点“偏心”就在所难免。
　　显而易见，哈药要天鹅，其意决不在天鹅股份的水泥资产。对于哈药集团来说，下一步可能的策略是用旗下利润不菲的医药资产去置换水泥资产，从而使下属企业达到分拆上市目的。

　　谁将“骑”鹅登堂

　　其实对于分拆上市意图，哈药集团向记者发表的公开言论中已有所揭示：“本次收购股权，作为我公司实施产品市场经营和资本市场经营同步发展战略及实施股份公司集团化运作战略的具体措施之一。本次收购将会充分考虑公司广大投资者的利益不受影响。因对具体的收购价格及方式等正在与对方进行谈判，故不便披露下步的具体设想等。但不排除公司继续利用资本市场功能围绕公司产业链条的整合，打造新的运作平台的可能性。”
　　表面上，转让成功后哈药将拥有以２９％的股份，哈尔滨建筑材料集团仍然为第一大股东，哈药集团是天鹅股份的第二大股东。但早在2001年7月31日，哈尔滨建筑材料集团已与哈尔滨巨邦投资签订转让其持有的部分天鹅股份3800万股协议。据悉，上述转让协议已于2002年4月11日经黑龙江省人民政府批准，目前正在办理相关手续。
　　那么，哈药集团会将那块资产注入天鹅股份？据了解，三精公司实际上是刘存周达到“股份公司集团化，集团公司股份化”的理想结构示范棋子。同时要使其成为哈药今后规模扩张的主流方式。“三精”先后兼并哈尔滨中药一厂，收购绥化明水药业，参股绥化药业，托管北方制药厂，合资组建三精锐普有限公司。其中得意之作当数零价位并购黑河药业。
　　其实，刘存周成立“三精”还有另外的直接目的———分拆境外上市，可惜至今未果。在获得天鹅股份的大股东地位后，“三精”是否会骑“鹅”飞入资本市场，让我们等待未来揭晓答案。 （记者刘玉萍/证券时报）