作者：孙晶晶 陈静  发布时间：2008-06-03 00:41 来源：中国证券报·中证网



　　今年一季度，彩电生产企业都交上了不错的成绩单。据Wind资讯统计，7家彩电上市公司一季度实现营业总收入246.4亿元；实现净利润7.9亿元，同比增长255.7%。

　　除*ST厦华（600870）一季度亏损外，四川长虹（600839）、海信电器（600060）、深康佳（000016）、TCL集团（000100）等企业均实现盈利。但是受原材料上涨等因素影响，彩电生产企业向行业上游整合来提高企业的利润率。

　　毛利上升

　　2008年第一季度业绩报告显示，海信电器实现营业收入达36.85亿元，同比上升23%，净利润5534.11万元，同比增长10.4%；深康佳实现净利润4706.54万元，同比增长79.24%；*ST厦华仍然延续2007年下滑的趋势，第一季度净利润亏损6442.53万元，每股收益-0.17元。

　　另外，今年第一季度TCL实现净利润4.49亿元，同比增长3137.53%；剔除可转换债券未实现公允价值变动损益后的净利润为3.81亿元，同比增长2644.53%；扣除非经常性损益后的净利润为3018万元。TCL一季度业绩增长主要得益于各主导产业盈利能力大幅提升。

　　业内人士认为，第一季度除*ST厦华外，其他公司的经营都有不同程度的增长或扭转。这一方面得益于市场需求的快速增长，另一方面液晶屏价格前几个月较为稳定，加上上市公司控制原材料库存量、提升运营效率等因素，因此获得比去年更好的毛利率水平。今年一季度，上述7家公司平均销售毛利率为15.8%，去年同期为14.0%。

　　由于价格趋于稳定以及管理的完善，从第一季度财报来看，各企业的库存也有所下降。海信电器从年初的17.5亿元下降到14.5亿元左右，下降约17%；TCL集团从年初的1241万元下降到784万元左右，下降约37%；深康佳从年初的21.9亿元下降到18.6亿元左右，下降约16%。

　　整合上游

　　国泰君安证券研究员方馨认为，彩电作为消费电子产品，升级换代速度较快，因此产品降价压力较大，为了提升国内企业利润率，彩电企业向行业上游整合成为必然。

　　彩电业向上游进行一定空间的延展，例如液晶模组的建设，可以降低10%左右的成本。

　　中国电子视像行业协会发布数据显示，今年一季度，国内彩电行业发展态势平稳，全行业产量达到1957万台，同比增长0.1%，国内市场总出货量为1052万台，占产量比重为53.8%。国内出口彩电数量达到880万台，出口量占全部产量的45%，同比增长18.3%。其中出口平板电视454万台，超过CRT（彩管）彩电出口规模16.7%。

　　东方证券研究员张小嘎认为，2008年的彩电市场，“奥运”和“高清”无疑是两个关键词，奥运会将对平板电视产生积极拉动效应，而高清电视的开播以及动态高清标准出台也将对行业形成进一步的规范作用和推进高清电视的广泛应用。

　　此外，国产品牌向三四线城市下沉也有助于彩电厂家拓展市场。由于国产品牌在一线城市无法与外资品牌抗衡，家电连锁卖场的高佣金也侵蚀了公司部分利润。但是，三四线城市家电连锁渠道较少，家电厂商可有效控制渠道，其利润也不低。

　　业内人士指出，人民币升值加快、新劳动合同法出台、内外资企业所得税率统一和出口退税率调整等因素，使彩电生产企业成本增加，竞争力削弱。而大力构建产业链条并提升行业核心竞争力，是彩电企业目前的主要任务。