作者：李中秋 发布时间：2008-07-09 07:17 来源：中国证券报·中证网



    农产品深挫 金属强势上攻 商品期市“风水”轮流转

　　本周前两个交易日，商品期市出现“惊天大逆转”。农产品期货全线暴跌，拖累了代表一揽子商品的CRB指数日内暴跌逾3%；相反，以铜铝为代表的基本金属却异常强劲，隔夜国际铝价经过长期蓄势，以5%的“长阳”创下历史新高，与此同时，国际铜价继上周创下8940美元/吨的历史新高后，仍盘踞高位。分析人士表示，若农产品缺乏炒作题材，则不排除资金转入金属市场的可能。

　　农产品满盘皆绿

　　国际国内农产品遭遇今年以来又一次大级别的全线重挫。由于预期天气条件适合作物生长，导致交易商削减风险升水，隔夜CBOT大豆期货市场收跌，大部合约触及70美分的日内跌停板；玉米期货大部分合约每蒲式耳下跌30美分至停板。受此拖累，洲际交易所(ICE)棉花期货、CBOT豆油和豆粕也遭全面抛售而大幅收低，其中，指标12月期棉合约下跌2.59美分,收报每磅72.76美分。

　　受此影响，昨日大连和郑州商品交易所农产品期货满盘皆绿。其中大连豆粕主力0901合约临近尾盘跌停，收盘价3899元，下跌204元；尽管当日国储成功收储30万吨，但郑州白糖期货也未能幸免，期价创下年内新低，主力0901合约最低探至3583元。此外，大连大豆、豆粕、玉米、豆油、郑州小麦和棉花等品种也纷纷大挫。

　　牛市或止步

　　“投机基金在整个商品市场内抛售是以大豆玉米为首的农产品市场下跌的动因”，CBOT一位交易商表示，“我们看到一些资金在撤离，农产品牛市似乎有些走不动了”。分析人士认为，天气因素等农产品市场此前的一些“利多”可能转为“利空”，是导致资金撤离的重要原因。但是否简单就此回落仍有待观察。

　　据新华社报道，八国集团领导人8日在日本发表声明，对大宗商品价格，特别是石油和粮食价格大幅上涨表示“强烈关注”，称其对全球稳定增长构成了“严重的挑战”。有分析人士认为，原油价格仍将因美元的疲软而难以撼动，但农产品市场可能首当其冲遭遇影响。

　　“CBOT的3月和7月两个高点已经到来，而阿根廷此前的罢工并没有‘消灭’大豆，所以，这部分供应将在后期转为‘压力’”，资深农产品专家马法凯直言。他指出，“农产品毕竟是农产品，只要价格到了高位，经过一个季节的调节，产能会自然增加，因此，天气市的炒作也有望告一段落，两种因素结合，难以排除农产品不再上攻的可能性”。

　　铜铝蠢蠢欲动

　　伴随着农产品的重挫，金属市场却蠢蠢欲动。除了基本面最差的锌一路回落外，以铜铝为首的基本金属表现极为强势。本周一，伦敦期铝上扬5%至纪录新高，三个月期铝一度跳升至3327美元,超过2006年5月所创的3310美元纪录，终场收报3310美元,升142美元。在此之前，LME三个月期铜于上周创下8940美元/吨的历史新高。截至昨日上海收市，LME电子盘交易铜铝报价分别为8426美元/吨和3276美元/吨。

　　此外，沪铝也连日大幅飙升，远期合约再次攻上2万元大关，连续两日出现万手以上增仓。而沪铜经历昨日早盘下挫，午后被资金大幅拔高。截至收盘，沪铜铝主力合约分别报收63140元/吨和19735元/吨。

　　“铝市场基本面很好，一方面受到成本和电价上涨推动而价格太高，另一方面电价上涨促使一些企业削减产能，市场供应会有更大幅度减少”，长城伟业首席研究员景川表示。据报道，中国铝业周一称，其位于山西的两家铝厂电力供应紧张，而这两家铝厂合计年产能为50万吨。“山西是产煤大省，也受到电力供应困扰，其他地区的遭遇可想而知”，一位分析师表示。

　　“铜与铝不一样，伦铜的库存基本上控制在少数几家机构手中，因此价格很难下来，”景川认为，铝价将稳步攀升，而铜价也难以下行。“两个品种的走势还要看资金的青睐，如果农产品缺乏炒作题材，并不排除资金转入金属的可能性”，景川说。