作者：李中秋 发布时间：2008-08-15 01:49 来源：中国证券报·中证网



　　受投机空头回补刺激，昨日国际国内商品期市全线反扑。以隔夜CBOT大豆为首的农产品期货涨停，带动大连商品交易所主要农产品全线冲高；而LME金属大幅反弹，刺激上期所铜、铝、锌等基本金属品种大幅上扬，基本面最弱的沪锌一度涨停。

　　不过，由于市场整体呈现了冲高回落态势，分析人士认为，这种反弹基于技术上的休整需要，在美元阶段性走强和全球经济持续走弱两大压力之下，商品市场将继续探底。

　　整体冲高回落

　　农产品市场成为本轮反弹源动力。但由于本周三主要农产品品种已经提早反弹，且积累一定反弹幅度，因此，昨日国内商品期市总体呈现冲高回落态势，主要表现在早盘全线翻红，而收市时三大交易所玉米、橡胶、白糖和PTA等四个品种出现小幅下挫。

　　国际市场上，隔夜CBOT大豆期货市场大幅冲高，主力合约触及70美分涨停板，9月大豆收盘1277.5美分，上涨70美分，由此引发大连商品交易所大豆、豆粕品种早盘直奔涨停。纵观农产品市场，昨日大连大豆期货指数上扬3.36%，豆粕期货指数上扬3.29%。其中大豆主力0901合约收盘时上涨129元，报收于4202元/吨，开盘价即为当天最高价4269元/吨。

　　与此同时，隔夜伦敦金属交易所以铜为首的基本金属大幅反弹，其中期铜涨幅逾5%，并带动了上期所三大基本金属强劲上扬。上海铜铝锌期货指数分别上扬3.18%、2.93%和1.85%。值得注意的是，上海期锌主力合约早盘一度封住涨停板，但随后在获利盘打压之下逐级回落，沪锌主力合约0810最终上涨265元，收报13895元/吨，沪铜主力0811合约则收涨2010元至57700元/吨报收。分析人士认为，连续两日的商品上涨仅是技术性反弹，由于美元呈现阶段性强势，商品后市并不乐观。

　　持续上涨动力不足

　　对于此次商品整体反弹，大多数机构人士认为因美元强势而缺乏持续上涨动力。JP摩根一位金属分析师向记者表示，“我们认为在当前环境下，金属市场压力重重，其中，国际铜价难以逾越7500美元”。该分析师称，隔夜伦敦市场的买盘大多属于空头回补所致，有不少来自中国的投机性买盘。“我们不认为金属市场将会止跌企稳，因为全球经济增长放缓的忧虑并未结束”。在经过本周三的短线调整后，美元指数昨日继续徘徊76.5点附近。

　　国泰君安期货研究所所长张智勇指出，事实上，这些年来商品市场本身走的比较强劲，且超买严重，由于此次阶段性资金回流明显，美元出现较大反弹，从而引发商品市场回落。“但资金流动在某种程度上放大了这种下跌，美元又是与商品挂钩比较紧密的货币，所以整体回调幅度较大”，张智勇说，“我们预计四季度美国、欧洲以及一些新兴国家经济数据非常不好看，体现到商品上的压力很大，商品市场仍将继续探底”。

　　而在此之前，英国央行表示，明年英国经济可能难以成长，该讲话进一步显示欧元区的经济可能进一步下滑。周三公布的经济数据显示，欧元区6月与第二季工业生产下降。基于整体经济不佳，一位伦敦交易员称，“至少工业品期货涨势还早”。