作者：万敏 发布时间：2008-10-15 09:17 来源：证券日报



　　10月13日，银行股普遍大涨，14家上市银行6家涨停，其余涨幅也均在6%以上。有分析认为，这是大盘重回历史低点时，主力再次启动银行股的救市行动，或将与其他蓝筹股一起形成三季度的业绩浪潮。

　　银行三季报普增渐落实

　　截至13日，共有三家上市银行发布了三季度业绩预告，一致预喜。深发展三季报预增。其净利润增加75-80%，不良贷款余额比例双降。此外，浦发银行预计公司2008年一至三季度净利润与上年同期相比增长150％左右，主要原因是资产规模增长，资产质量稳定使风险成本下降，利差扩大，非利息收入增加，有效所得率降低，因此净利润大幅上升。南京银行预计2008年年初至2008年第三季度末净利润较上年同期增长85%以上，主要原因是利息净收入、交易类金融资产公允价值、手续费及佣金净收入等各项业务收入增长较快。多数分析人士认为，银行3季报业绩普遍不错的预期正在成为现实。

　　同时，国金证券预计，上市银行三季度业绩同比增长约47%。其中，我们预计大型银行业绩同比增长38%;中型银行同比增长76%;城商行同比增长78%。但是，业绩增长的驱动因素增长动力减弱。

　　大涨背后有信息

　　国泰君安分析师伍永刚分析认为，13 日银行股大涨主要原因为受到深发展业绩预增的刺激，另一方面，银行股前一时期超跌。银行股继续下跌空间有限，近日境外市场解除卖空限制后做空能量大部消耗，接下来有可能逐步企稳。目前机构投资者中大部分低配银行股，银行股一旦传出利好，机构必将纷纷增仓银行股。

　　他所指的利好，指的是市场传出的各种救市应急预案版本：减税（红利税、营业税）、放松信贷规模控制、加快成立平准基金等。尤其是降低营业税，对股份制银行利好大于大行和城商行。在经济低迷时，减税是非常有效的扩大供给政策。目前利息税已经全部取消，降低乃至取消红利税的呼声进一步加大。至于营业税的下调，不仅可以降低企业税负，鼓励企业扩大生产供给，实现保经济的目的；同时也符合鼓励产业结构升级的趋势，因为它对服务业更有利。虽然一步取消营业税（目前为5%）的可能性较小，但逐步降低营业税的可能性较大。相对来说，降低营业税对银行的利好更大一些。根据银行目前的现状，降低营业税，对股份制上市银行的利好程度较大，对城商行和大行的利好相对较小。以2007年的相关参数为依据，营业税每降低1个百分点，股份制上市银行的净利润将增加3-4个百分点；大行与城商行的净利润将增加2-3 个百分点。

　　不管以上传言是否为真，也不管它们何时能兑现，但有一点基本可以确定，即我国监管层不缺救经济的手段。可以乐观地认为我国经济最终能平稳度过金融危机。

　　或成反弹先锋

　　作为金融类企业，银行股一向有着市场风向标的作用，而其大盘蓝筹扎堆的性质，又使其在自身领涨的同时更能带动市场整体的反弹。银河证券分析师认为，总体来看，金融股的再度护盘表明当前阶段市场做多动力依然存在。目前，三季报公布高峰即将来临，在今年特殊的经济形势下，上市公司的业绩将成为季报和年报中市场关注的核心。有业内人士认为，在信贷紧缩和国际金融动荡之时，银行股的良好业绩再次向市场证明了其防范风险的能力，有望带领大盘走出一波三季报的业绩浪行情。