作者：高一 发布时间：2008-11-10 07:37 来源：上海证券报



　　打造化工业“航母” 旗下上市公司“三合一”　

　　日前，云天化、马龙产业、云南盐化同时公告，披露了涉及这三家公司的重大资产重组预案。根据该预案，云天化集团下属所有六大化工主营业务和相关资产将悉数进入云天化，实现云天化集团的整体上市。而三家上市公司通过换股方式吸收合并后，将只留下云天化一家。届时，云天化主业将更为突出，从而成为中国最大的综合化肥生产商之一。

　　此次重大资产重组主要分为两个部分。一是云天化拟以换股方式吸收合并控股股东云天化集团下属的包括马龙产业、云南盐化两家上市公司和云天化国际、三环中化、天安化工、天达化工、中轻依兰、天创科技、昆明马龙、普阳煤化工以及黄家坪水电在内的11家下属公司。其中，马龙产业与云天化的换股比例为1:0.35、云南盐化与云天化的换股比例为1:0.51。

　　二是云天化拟向云天化集团定向增发作为支付对价，收购集团持有或有权处置的磷化集团100%的股权、联合商务50%的股权、天耀化工18.13%股权、云天化集团安宁资产、水富资产、云天化集团办公楼及配套附属办公设施以及化研院资产。

　　本次重大资产重组完成后，云天化的化肥生产能力和磷矿采选能力将得到大幅提升，公司将不仅仅成为全国最大的磷矿采选企业，亚洲第一、世界第二的磷复肥生产商，而且将成为中国单套生产能力最大、效益最好的氮肥生产企业之一。

　　市场分析人士表示，这一方案也基本符合市场的预期，即通过重组使云天化集团实现化肥、有机化工、玻纤新材料、盐及盐化工、磷矿和磷矿采选、磷化工六大主营业务的整体上市，使云天化综合化肥生产商的一体化优势在重组后得到充分体现。此外，拟注入云天化的资产不仅和目前公司的主业有着很高的契合度，而且有着较好的盈利能力和增长前景，这将进一步推动公司由化肥企业向综合化工企业转型，提升公司的核心竞争力和可持续发展能力。

　　据初步测算，上述产业的整合和管理的整合将为新公司带来业绩的有效提升，重组后归属于母公司的所有者权益将达到110.02亿、净利润将达到14.42亿元，比重组前分别可提升231.33%和111.14%。