（一）1450点：股指被下逼到悬崖边！-----眼前将决定：是“小对称”就此转折，还是“大对称”对年初低点进入确认后再崛起！

    今日市场走势具有戏剧性，盘中出现相对较大幅度的震荡，即先冲高快速上扬，而好景不长，午市后再下跌，盘中再创调整新低和收盘新低，收盘时沪综指为1455点，扣除今日上市新股之后，成交额也有明显放大。从今日盘面看，虽说大家对刚刚闭幕的全国券商会议到底是利好多还是利空多，一时把握不定，但从个股跌幅不大，多空搏杀后，成交额放大市场仍然不能迅速走强，更能看出调整实际属于机构资金打架！----与科技股热点崛起相对照地是：前期重组股、特别是与前期主流资金的“五朵金花”资金出现拆台（也有中报尾声的系统化风险释放），出现你涨我跌就是不买账的局面。如此说明当前与其说是对市场发展趋势的分歧，还不如说投资理念的分歧。

    今日媒体报道：中国证监会对券商出台三项“铁律”， 强调： 从整体上提高证券公司的经营管理水平出发，本着促进证券公司规范发展的原则，中国证监会负责人近日对我国证券公司提出三条铁的纪律：严禁挪用客户交易结算资金，严禁挪用客户委托管理的资产，严禁挪用客户托管的债券。证监会主席助理李小雪要求全国的证券公司必须遵守这三条铁的纪律，并指出这是券商全行业行为最基本的要求。

    本栏分析近期下跌确能反映市场分歧之大，表面上：券商峰会无利好，深沪股指齐挫，但其实是一系列预期落空的综合结果。

    证监会周一召集全国券商，在北京举行了一连两天的会议。对于有史以来规模最大的券商峰会，外界一度均抱有极高的期望。市场也不断有传言指，证监会即将公布券商发债办法、恢复向个人出售资产管理产品等一系列利好措施。今日消息，没有激动人心之处，在失望的情绪带动下，不少投资者离场观望。导致近两日指数加速下跌，1470点近期防守区间之底线暂告失守。

    虽然，证监会主席尚福林在会议上强调，证监会面对“新兴加转轨”的市场，面临的许多问题是发达国家和新兴市场未曾经历过的，不仅要借鉴发达国家成熟市场的经验，也要从实际国情出发，总结监管经验，加强证券监管的工作。

    另外，据统计，7月是今年证券市场股票发行家数及集资额最多的一个月，共有11家企业在A股挂牌，一家发行H股，加上配股及可转债，境内外集资额达110亿8800万元，但前几日均成交额却同比大跌26%。

    而据国家统计局周三公布，7月份，居民的消费价格指数(CPI)同比上涨了0.5%，是连续第7个月上涨。而早前，CPI指针曾持续下跌14个月。专家指出，数据表明，中国已基本摆脱通缩，但不会出现当局担忧的经济过热或通货膨胀。6月份，CPI同比上涨0.3%；1-7月的累计平均涨幅为0.6%。今年以来，宏观经济形势明显改善，FDI持续增加。另外，日本贸易振兴会出版的贸易投资白皮书指出，去年，对华投资首次超过对美国的投资额，对中国的出口额也升至世界第4位。

    且周边股市趋势也相对属于向好态势，而目前沪深股市之低迷状况除了一个每逢八月半年度报告披露完毕前夕的经验性阵痛期或扩容速度过快外，股市的长久低迷很多方面是难以理解的，何况股市长期下跌于国、于企业、于广大投资者其实根本上是无好处，因此，市场需要从根本上改变这一局面，而眼前正是处于转折前夕的最后阵痛期！

   （二）虽然时空难定，但转折处于机遇期

    近期总有一种力量，每当指数走到图形漂亮，比如股指牵扯5日均线成为圆底，而指数刚好处在碗口或瓶颈处，此时也正好是指数反弹至20日均线或30日均线处，如此就出现一种顿挫，使指数再度被打回圆平底状态，但多次反复的结果是：1470点平直线曾始终无法被有效击穿，如此标准地被打回，如此标准地护盘，难道是没有自然天成之外人为的力量存在？！ 根据多数散户资金帐户目前都处于无奈之后的停止交易状态，所以跌跌不休主要属于机构行为，有的属于赢利机构季节性有计划出局，但更多属于经验性出局，甚至不排除是不名所以地刻意打压！

    这样一来，一个以下降趋势线的下逼和以1470点或者被下逼到3月27日之低点1447点附近的平直延伸线构成的三角形下周将置于一个交叉顶点上，正常的情形下，本周必然会选择突破方向，不会捱到顶端处！当然也会有一波三折的复杂性。

    目前指数尴尬与其说是对基本面矛盾的思考，其实也是对矛盾之下技术形态和趋势特征的抉择。曲折之底仍将走出！

    当市场沉浸在消息面的等待之时，本栏强调近期行情宽度在增加，诱空有计划进行，那么，指数到底近日跌了多少?其实没有或者基本上属于区间基础上的原地踏步，是反复“起底再摔打”，在完成收敛三角形的发散性变化，在巧妙走出下降通道---但大家为何如此难以忍受呢？主要是近两年市场调整幅度之深、时间之长，使得大家再也经受不起这种市场继续这样“超低空运行”的折磨了！另外，假如大券商的生存真的需要关注，而包括众多散户资金在内的其他全体投资利益不应当更值得关注吗？整个市场应该到了一种根本改变之时！本栏分析近期种种迹象均表明大调整在阵痛之后或许就要彻底结束了！

    一、从上证综指的月K线对数图1990年和1991点两个最低点的延伸线本月股指与其交叉，而今年年初的1311点也在之前重叠于此线，一般认为此线不会轻易跌破；  
    二、剔除今年前期最高点和年初最低点，整个大盘就走了一个圆弧形钟摆（有一定厚度），本周处于3/4时间段，尤其是2001年上证综指最高点之2245点调整以来，本月也是一个巨大圆弧形钟摆的3/4时间段；
    三、近期指数表面上似乎重心下移，其实没有跌，准确地说是在平直线区间移动，意在走出圆弧形钟摆，尤其是技术指标反复显示背离；
    四、虽然成交额萎缩，但4月16日下降通道之后，目前成交额之最高量、最低量、包括中间量均已走平处于拐点时期段；种种迹象表明，曲折之底必然仍将走出！指数摆脱“超低空作业”状态将出现历史上曾有过，但大家眼前还暂时不敢相信之“日日涨、周周阳、月月红”的皆大欢喜局面！当然业绩不佳或前景扑朔迷离之个股短中线还将有曲折。

    经过年初以来上涨或分化，一张白纸有的被涂抹完毕，有的则只有完成一半，有的则可能曲折后仍是一张白纸，如此目前之热点，断然没有属于有选股之绝对优势的板块或个股，其只有相对优势的板块或个股，顺着这个思路，周二下午本栏在相关股市节目中分析：下一热点之行业角度是：电子信息产业个股，是“大网络、大传媒、大家电、大通信”之集合板块和按减法原则确定具体品种，目前成交额已经清晰显示这一正确性，并且今日上午由于消息面出现了这一变化（我们已在上午9：45重点介绍此股），如：清华同方(600100)经国家广播电影电视总局批准，同意清华同方股份有限公司开办网上传播视听节目业务。公司取得网上传播视听节目许可证后，可在互联网上提供点播、转播、直播等各种基于教育题材的视听节目栏目，开展视听节目网络传播业务。自国家颁布《互联网等信息网络传播视听节目管理办法》以来，公司是首批获得网上传播视听节目业务许可的单位之一。

    前市其已经被封于涨停，相关题材个股也全面启动，但下午前期主流热点不配合甚至拆台，如此市场分歧加大，清华同方也不能维持绝对优势，但至少属于市场中的一线希望，而前期热点则整体较为脆弱：看来调整实质属于解决“2：8现象”矛盾之加剧，什么时候分歧少了，意见相对统一了或者认识到共同利益所在，在市场会在新老融合而成的共生热点中找到振臂一呼的领头羊“阵容”，于是届时大行情出现将呼之欲出！

    眼前需要一、区别后的进退选择、二、真假趋势之审慎或耐心、三、特别眼光面对未来！