作者：林喆 发布时间：2008-12-13 00:59 来源：中国证券报·中证网



　　本周，新湖系整合方案出台。新湖中宝（600208）拟通过换股方式吸收合并新湖创业（600840），两公司的换股价格分别为3.85元/股和7.11元/股，新湖创业股东持有的股份将按照1∶1.85换股比例转换为新湖中宝股份。吸收合并完成，新湖中宝作为新湖系房地产旗舰的地位将进一步突出，这有利于消除旗下公司的同业竞争问题。不过，新湖系选择年底重组，也有抬升股价方面的考虑。

　　早在2006年，新湖集团除对新湖中宝和新湖创业的业务范围划分做出过承诺外，还承诺“将在合适的市场时机，在法律、法规及规范性文件规定的范围内，进一步整合该等公司之住宅地产业务”。

　　业内认为，今年以来，房地产的投资和市场需求持续回落，房地产行业的利润率水平趋于下降；这给房地产开发企业带来很大的挑战，进而也形成一个自然淘汰的机制，小型的房地产公司将会被兼并或破产，而有实力的房地产开发龙头企业通过并购和重组逐步扩大市场份额。此时，新湖系将地产业务纳入统一的平台进行运营，有利于旗舰公司在房地产行业景气度下降、处于调整的时期，增强整体抗风险能力。

　　新湖中宝及新湖创业均涉及住宅地产的开发及销售业务，只是按区域分而治之。新湖创业在上海市及江苏省从事住宅地产的开发及销售，而新湖中宝的地产业务，则在除此之外的区域进行。目前，新湖创业的利润主要来源于“上海新湖明珠城”项目，但随着这一项目的开发完毕，新湖创业的后续明显缺乏动力。而新湖中宝的权益土地面积为680万平方米，正在开发的楼盘有二十多个，居于同行业前列，从长三角地区向外辐射的能力较强。