作者：李若馨 发布时间：2009-03-24 01:36 来源：中国证券报·中证网



　　刚刚公布2008年业绩的紫金矿业（601899）年报显示，2008年公司完成营业收入169.84亿元，同比增长11.32%；实现净利润30.66亿元，同比增长20.32%，每股收益0.22元。此外，年报中披露的公司证券投资情况亦引起了中国证券报记者的注意。

　　公司在2008年第四季度投入1353.74万港元购入三家上市公司共计1.17亿股股份。其中一家为新鑫矿业（03833.HK），另外两家公司的信息并未公开。董事长陈景河向记者表示，购入股权是出于产业投资者的考虑，今后不排除以二级市场收购先行的方式对矿业上市公司进行收购。

　　保证今年业绩增长

　　在昨天召开的紫金矿业业绩发布会上，陈景河似乎并不为有色金属“小阳春”所动，对于铜、锌、铁矿石在2009年的价格走势格外谨慎。

　　年报披露，公司2008年铜精矿售价为41150.75元/吨，阴极铜43195元/吨，锌锭13314.31元/吨，锌精矿6880.43元/吨，铁精矿987.04元/吨。陈景河认为，2009年公司上述产品的销售价格都将有所下降。“铜产业从矿山到冶炼都有利可图，在2008年的价格大跌中，产能缩减并不明显，2009年的供需关系将难以得到改善；倒是随着锌价的成本线上运行，大量的矿山、冶炼产能关停退出，这使得2009年的锌价会比铜价更有支撑。”陈景河预计，今年铜价将在30000元/吨震荡，而锌价则会出现一定的反弹。

　　即便已经预计到了主要产品价格的下滑，但紫金矿业依然为2009年定下了保业绩增长的目标。公司介绍，2009年的业绩增长主要依靠提高盈利金属产量，尤其是矿产金的产量，以及缩减成本完成。

　　根据公司提供的数据，2008年紫金矿业铜精矿的销售成本为10942.31元/吨，而阴极铜的成本则仅为14215.49元/吨，即便铜价将在2009年低位运行，公司依然有利可图。此外，公司2008年有63.31%销售收入和62.66%的净利润由黄金产品贡献，紫金方面预计2009年国际金价将在800-1000美元/盎司的高位盘整，平均价格水平将高于2008年，这将是对其他金属品种产品毛利下滑的一个弥补。此外，公司在2009年还将继续加大矿产金的产量，计划今年矿产金的产量将从2008年的28.48吨提升至31.2吨，年报显示2008年公司矿产金成本仅为66.09元/克。

　　此外，公司还计划在2009年缩减5%的可控成本，其中管理成本降低15%，陈景河介绍，今年1、2月份的财务数据已经显现出成本控制方面的效果。

　　伺机并购海外成熟项目

　　去年刚刚完成A股融资，2008年末公司在手货币资金量高达50.39亿元，投资者对于紫金什么时候出手收购扩大资源储量显得格外关心。陈景河对此表示：“现在正是做矿业并购的最佳时机，如果我们没有把握住就是犯了大错误。”

　　据了解，紫金的并购将瞄准具有相当规模、发展较为成熟的海外项目，按照陈景河的话就是——规模不够的项目不足以支撑紫金这样的企业的未来发展，而还处于勘探阶段的草根项目回收期又太长，从投资回报角度来讲不划算。

　　陈景河认为，相比一些大型央企的海外矿业并购，紫金面临的阻力会小得多，毕竟公司没有那么浓的政府背景。此外，由于紫金矿业自身就是勘探起家，在海外并购的业务技术方面还是占有优势的。陈景河表示，中国企业想要真正具有国际竞争力，拓展海外业务是必经的一道坎，这道坎必须迈，不同的只是代价大小罢了。

　　面对年报中的两家被隐去名字的上市公司股权投资，董秘郑于强表示，此前公司就明确了会使用一部分资金用于长期股权投资，二级市场的收购可以看作是为全面收购打一个前站，但也可能依据市场的变化，而最终仅仅是一个财务投资动作。陈景河进一步解释道，由于公司瞄准的海外项目大部分是上市公司，前期选择二级市场先买入，后面如果要全面收购的话代价也会更低，因为一旦宣布收购股价就会上涨。