作者魏静
时间2009-12-01 01:28来源中国证券报·中证网


　　中银国际发布研究报告表示，目前即将进入高档白酒春节旺季，行业的提价预期将为板块带来估值提升的投资机会。分析师指出，在高档白酒行业恢复的初期，五粮液和茅台的品牌拉力强，控量提价能力更强，是稳健投资首选；葡萄酒行业则首选业绩有望再超预期的张裕A，二线品种推荐有改制预期的老白干酒。

　　三季度消费者信心指数触底回升，食品和饮料行业景气指数环比也出现回升。2009年9月份，消费者信心指数环比上升0.1个百分点；食品和饮料行业景气指数环比分别上升7.2和5.4个百分点。

　　同时，食品饮料板块估值也开始回升。2009年年初至11月23日，食品饮料板块涨幅超越上证综合指数涨幅23个百分点，食品饮料板块相对整体A股和上证综指的溢价率处于低位。根据统计，目前食品饮料板块2010年预测市盈率为31倍，名列市场第6位，作为业绩增长确定性较高的防御板块，该板块估值未来仍有提升的空间。

　　分析师指出，目前白酒行业重新燃起提价预期。2009年1-10月份白酒行业产量同比增速为24%，其中10月份单月产量同比增速为26%。对于高档白酒，分析师预计接下来春节旺季仍处于恢复阶段，终端销量回升可能要到2010年中秋或国庆旺季。近期泸州老窖通过控货，提高柒泉营销公司国窖1573结算价格50元/瓶，从而引发了高档白酒春节前后的提价预期。分析师指出，提价预期从高到低分别为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、水井坊及山西汾酒。

　　葡萄酒行业的回升态势也较为明显。自2009年二季度开始，葡萄酒行业产量增速逐步恢复，2009年1-10月份行业累计产量同比增速达到18%，其中10月份单月产量同比增速33%。而张裕A的销售与行业增长趋势相对应，2009年第一季度中高档葡萄酒产品销量增速下滑，第二季度起增速环比回升；前三季度公司高档产品酒庄酒销量同比增长约36%。