作者欧阳波
时间2010-05-03 19:50来源中国证券报·中证网

　　太行水泥（600553）公告，因重大资产重组的具体方案还无法最终确定，公司将延期复牌。

　　行业分析师普遍认为金隅股份吸收合并太行水泥的可能性较大，这对于等待重组已久的太行水泥股东来说无疑是一个实质性的利好。太行水泥2009年度业绩保持稳健增长，营业收入同比增长34.72%，归属上市公司股东的净利润同比增加113.7%，每股收益达到0.2元，而金隅股份2009年基本每股盈利达到0.63元。

　　金隅股份在香港上市时定位为水泥、房地产、新建材和投资物业为主的公司，未来成长看点较多，公司潜在价值巨大。目前金隅股份H股市盈率约为12倍左右，而A股水泥板块平均市盈率超过23倍。

　　金隅股份2009年水泥年产能已达到1633万吨，全年水泥板块实现收入约46.1亿元，同比增长39%，在水泥产品售价上涨及自产水泥销售比例上升的带动下，毛利率达到21.6%。2009年公司水泥板块毛利9.95亿元，同比增长89.2%。净利润6.5亿元，同比增长100%，自产水泥毛利达到78元/吨，位列全国同行业前列。

　　金隅股份正加快水泥产业并购重组的步伐，公司近期正式对外公告，收购拉法基持有北京兴发水泥65%股权、北京顺发拉法基水泥70%股权，以及北京易成拉法基混凝土76.722%股权。新增水泥产能150万吨，混凝土产能30万立方米。今年一季度，公司新增水泥产能达2225万吨，预计2010年底，公司水泥产能将达到4000万吨，销售量将达到2600万吨以上。

　　同时，金隅股份的房地产业务也值得投资者关注。在房地产领域，预计 2010年公司房地产业务的毛利率将保持在35%左右。目前金隅拥有560万平方米左右的土地储备，大部分位于北京、天津、重庆三个直辖市，其中，北京地区土地储备面积比例达到60%以上，成本优势明显。另外，金隅股份在北京优质地段持有高档物业面积达到60万平米以上，公允价值达到82亿元，平均每平米估值仅为13598元。