作者张朝晖
时间2010-05-05 23:41来源中国证券报·中证网
  
　  历时半个多月的停牌等待，华夏银行再融资方案终于水落石出。6日，华夏银行（600015）发布公告称，拟向首钢总公司、国网资产管理有限公司、德意志银行卢森堡股份有限公司定向发行总计18.59亿股，融资总额不超过208亿元。更为市场关注的是，此次定向增发之后，首钢总公司在时隔五个半月后重回第一大股东。

　  市场分析人士表示，华夏银行逾200亿元再融资方案获得通过表明了前几大主要股东对华夏银行的支持，同时资本补充将有利于未来公司的业务规模扩张和增强公司抗风险能力。

　  0.29个点的大股东之争

　  经过本轮增发后，华夏银行的前几大股东将重新排定位次。从结果上看，首钢总公司无疑成为最终的赢家。

　  去年11月19日，华夏银行发布公告表示，德银通过协议受让公司股份成为华夏银行第一大股东。随即首钢在本报独家刊发声明承诺，将以法律、法规规定的形式和程序保持首钢总公司在华夏银行股份有限公司第一大股东的地位。

　  业内普遍认为，德银与首钢总公司围绕华夏银行第一大股东的股权争夺由此展开。

　  而经过本次定向增发后，首钢将重新成为华夏银行第一大股东。首钢总公司将认购6.91亿股，持股比例由发行前13.98%增加到发行后的20.28%，首钢总公司将为此支付77.18亿元的增持成本。

　　 而国网资产管理有限公司将认购6.53亿股，在国家电网公司无偿划转华夏银行股权事项获得批准后，国网资产管理有限公司的持股比例将提高至18.24%。

　  另外，值得关注的是，本次增发，德意志银行卢森堡公司将认购5.15亿股，发行完成后持股比例将提高至9.28%，德意志银行的持股比例变为10.71%（含德意志银行收购萨尔·奥彭海姆所持股权）。增发完成后，德意志银行集团合计持股比例将提高至19.99%，达到监管上限。

　  有利于未来业务拓展

　  公司表示，本次非公开发行募集资金在扣除相关发行费用后将全部用于补充核心资本，如在本年内完成增发工作，将为该行的持续快速发展提供资本支撑。

　  截至2009年末，华夏银行资本充足率为10.20%，核心资本充足率为6.84%。已经处于监管部门对中小银行提出的资本充足率10%、核心资本充足率7%的监管下线边缘。

　  虽然该行于2010年1季度曾发行44亿元次级债券，一定程度上缓解了资本约束问题。但是据业内人士表示，此前资本充足率不足已成为华夏银行的核心问题之一。公司此前计划开展一些创新业务，也因资本充足率过低而受阻。此外，探索综合经营等道路，也受到资本充足率的制约。“此次华夏银行再融资200亿元，将支持公司未来三到五年业务的发展。”

　  复牌后可能补跌

　  华夏银行一季度交出了一份靓丽的季报数据，净利润同比增长86%，此次定向增发更易得到市场的追捧。为了防止股价上涨带来过多的资金消耗，华夏银行决定在4月中旬选择停牌。

　  但是市场和大股东开了一个玩笑，在华夏银行股价停牌的10多个交易日中，银行板块整体跌幅达到10%左右，分析师判断，由于华夏银行停牌期间银行股板块出现下跌，因此复牌后华夏银行股价可能补跌，显然大股东对股价的判断出现偏差。

　  按照华夏银行董事会决议公告日前20个交易日股票交易均价的90%计算，此次发行价格为11.17元/股。分析师称，如果期间公司并未停牌，增发价格将折让1成，这将为三大股东节省近20亿元的持股成本。

　  不过公司表示，本次华夏银行增发，主要股东积极认购，并承诺自发行结束之日起36个月内不予转让所认股份，充分表明了主要股东对华夏银行经营管理和长期发展的坚定信心。