2010年08月04日03:41　
　　三大行1800亿配股方案已然落定,分析认为,三大行很可能均在四季度实施配股,不过,由于相关大股东汇金与财政部将按比例全额参与认购,即使三大行融资较为集中,对二级市场冲击也不大。
　　建行上周六公告称,其不超过750亿的A+H股配股融资计划已经获得银监会批准,这意味着,在A股市场,仅剩证监会审核最后一道关口,建行便可选择窗口实施配股。尽管目前建行官方仍绝口不提具体配股时间表,但其配股可能时间安排则几次见诸报端。此前有媒体称建行将在10月完成配股,前日,路透引用消息人士的话称,建行将争取在四季度初完成配股,不会拖延至明年。
　　截至一季度末,建行资本充足率为11.44%,核心资本充足率9.17%,但仍略低于监管要求。
　　而中行(601988)不超过600亿的A+H股配股融资计划要走完股东大会、银监会、证监会审核的流程可能要到11月左右,尽管该行在6月初已经实施了400亿可转债的发行计划,一定程度上补充了资本,但曾有消息人士对本报记者称,中行配股募集的资金必须在12月到账,否则年底相关指标可能与监管要求有所差距。
　　而工行(601398)于7月28日晚间公布的拟A+H配股融资不超过450亿的计划与市场预期一致,该行拟在9月15日召开的股东大会上审核这一配股融资计划,再加上随后的两个月左右的监管审核时间,其配股计划在12月前后实施并无多大障碍。
　　这意味着,三大行总计1800亿元的配股计划很有可能集中于四季度实施。截至一季末,工行核心资本充足率为9.58%,资本充足率为11.98%,均满足监管要求,相比中行、建行更为从容,因此,此前曾有大行人士称,工行配股计划可能会拖至来年,且该行较早公布的250亿可转债至今仍未发行。但国泰君安金融分析师伍永刚仍认为,工行四季度实施配股的可能性很大。
　　不过,就算三大行配股较为集中,但三大行1800亿的配股,需要A股二级市场承担的可能不超过64亿,占配股融资额比重仅为3.6%。因此,伍永刚认为,即使三大行配股集中于四季度,对二级市场压力也不大。
　　据银河证券的研究报告分析称,目前工行A、H 股份占总股本的75%和25%,考虑汇金与财政部将参与工行配售,且A股中汇金与财政部所持的国有股合计超70.7%,二级市场一般股东持股仅占4.48%,配股资金需求仅20亿元。
　　中行在分析师电话会议中也表示,汇金公司已发布公告明确表态将支持各大行再融资,由于汇金公司持股比例较高,A股二级市场不超过15亿元,对二级市场的影响有限。
　　建行共计可配发股份数量不超过163.58亿股,其中A股可配发股份不超过6.3亿股,占比不到4%,H股可配发股份不超过157.28亿股,占比超过96%。尽管汇金持有建行A股比例仅为0.06%,持股比例可忽略不计,但按募集资金不超过750亿计算,A股二级市场来自建行的压力最高也不超过29亿。
【作者：周鹏峰 来源：上海证券报】