时间2010-08-25 08:37来源证券日报

　　半年报经营小结：《证券日报》市场研究中心数据统计显示，申万二级行业的有色金属冶炼Ⅱ公司共有50家，目前已披露半年报公司有39家，报告期实现主营收入1617.85亿元，同比增长83.09%；实现主营利润93.12亿元，同比增长7.89倍；实现净利润64.97亿元，同比增长6.92倍。业内人士认为，受全球经济复苏的影响，期货价格上涨，主营产品销售量上升，促进上市公司今年上半年利润快速回升。

　　从主营收入增长来看，有27家有色金属冶炼Ⅱ公司今年中期主营收入增长超五成，其金马集团（000602）（增长677.05%）、ST珠峰（600338）（增长219.63%）、西部资源（600139）（增长160.30%）、云南铜业（000878）（增长160.11%）、包钢稀土（600111）（增长157.33%）、精艺股份（002295）（增长136.26%）、贵研铂业（600459）（增长128.01%）、厦门钨业（600549）（增长125.70%）、中孚实业（600595）（增长124.24%）、中国铝业（601600）（增长113.61%）等10家公司今年中期主营收入增长翻倍。

　　从每股收益来看，目前有色金属冶炼Ⅱ类公司的前三名分别是焦作万方（000612）、包钢稀土、恒邦股份（002237），中期每股收益分别为0.577元、0.438元、0.42元，这三家公司中有一家公司为中小板的品种。还有新疆众和（600888）、贵研铂业、精艺股份、厦门钨业、赣锋锂业（002460）、云南锗业（002428）、鲁丰股份（002379）、西部矿业（601168）、锡业股份（000960）和精诚铜业（002171）等10家有色金属冶炼Ⅱ公司的中期每股收益也超0.2元以上。

　　行业近三年业绩增长：2009年实现净利润80.23亿元，同比下降8.38%；2008年净利润下降76.28%、2007年净利润增长5.09%；2009年实现主营利润为123.15亿元，同比下降9.15%；2008年主营利润下降72.96%、2007年主营利润增长1.13%；近三年每股收益分别为2009年0.1295元、2008年0.1471元、2007年0.7976元。

　　三季度业绩预告情况：已披露半年报的有色金属冶炼Ⅱ公司中，有16家公司提前泄密了三季度业绩，15家预喜、1家预忧。其中，焦作万方、厦门钨业、锡业股份、精诚铜业和辰州矿业（002155）5家公司今年前三季度业绩预增，包钢稀土、ST金瑞（600714）、中国铝业、*ST中钨等4家公司预计今年前三季度业绩扭亏，恒邦股份、精艺股份、云南锗业、鲁丰股份、章源钨业（002378）等5家公司预计今年前三季度业绩略增。

　　行业投资策略：日信证券认为，应关注本行业部分盈利好于预期的个股。上半年全球精炼铜、铝和锌产量过剩。世界金属统计局（WBMS）日前公布数据显示，2010年1-6月全球铜消费量为958万吨，精炼铜产量为950万吨，而铜市供应过剩达到创纪录的8万吨，其中，中国上半年铜产量增加950万吨，表观需求增加958万吨；1-6月全球锌矿产量同比增长10%至582.2万吨，精炼锌需求为60.7万吨，精炼锌市场供应过剩26.6万吨；1-6月，全球铝市供应过剩31.4万吨，整体看，全球铝产量同比增长18%至2029.3万吨，其中，中国产量总计为832万吨，占全球总产量的41%。目前部分有色金属个股已经公布半年报，根据的跟踪分析，建议投资者关注部分盈利好于预期的个股，如包钢稀土和辰州矿业等。

　　7月以来个股市场表现：7月以来本行业有32家本行业个股跑赢上证大盘，占比82.05%。其中，有厦门钨业、东阳光铝（600673）、中色股份（000758）、锌业股份（000751）、辰州矿业、锡业股份、包钢稀土、ST金瑞、贵研铂业、*ST关铝、新疆众和、宁波富邦（600768）和西部资源等8只个股累计涨幅超过了25%。。厦门钨业累计上涨了52.03%，远远超过了上证大盘和本行业其他个股。

　　主营业务收入同增居前个股

　　西部资源：昨日收盘25.93元，7月以来累计上涨了25.75%。公司2010年中报披露，上半年公司实现主营业务收入9588.71万元，同比增长160.30%，实现净利润3596.21万元，同比增长了51.31%。业绩变化原因是报告期内，阳坝铜业生产运行稳定，主要生产数量和产品产量均实现了时间过半和任务超前的良好局面。公司2010年8月17日公告，拟不低于21.7元/股向包括控股股东四川恒康在内 的不超过10家特定对象定向增发不超过3225.8万股，募资总额预计不超过7亿元，募资净额约6.72亿元用于收购银茂矿业80%股权，增加新的有色金属品种。这对于公司未来的发展有积极影响。